八月份UCITS另类基金进一步下滑

时间：2020-12-11 13:05:09来源：

八月份，接近60％的另类UCITS基金出现亏损，从而推低了广泛的指数。LuxHedge全球另类UCITS指数下跌了-0.41％，使2018年迄今达到-1.43％。

目前，所有基金中只有四分之一能够发布年初至今的正数。

专注于美国股市的股票对冲策略是一个明显的例外，LuxHedge股票多头/空头美国指数在8月份上涨了1.13％（年初至今上涨了2.44％）。这不仅是由于长期的市场偏见，而且也是股票市场中立的美国基金能够创造alpha值，并且自今年年初以来上涨了+ .30％。随着量化宽松政策远远超出我们的范围，单一股票之间的相关性越来越低，活跃的多头/空头美国选股者表现良好。  

大多数其他股票对冲策略在8月份丢失了：LuxHedge长期/短期UCITS指数-0.43％（-0.51％）。在经历了出色的2017年之后，新兴市场多头/空头经理正在经历更加艰难的2018年条件，LuxHedge多头/空头AP和新兴市场指数在8月下跌了-1.97％，年初至今累计亏损已达-5.20％。股票市场中立型基金在8月份保持相对平稳（+ 0.11％）。  

所有固定收益替代策略也失去了一些基础：信用多头/空头-0.21％，利率多头/空头-0.81％和绝对收益债券-0.62％。全权委托宏观策略是长期以来表现最差的月份之一（-2.72％），而系统的CTA UCITS则在8月份稳步增长了1.26％。

在贸易紧张局势，新兴市场动荡，英国退欧的不确定性以及欧洲政治斗争的背景下，2018年的风险规避显然在上升。自今年年初以来，投资者已向另类UCITS基金额外分配了5％的资金，以降低其投资组合的风险并使其多样化。资产流入并未在所有策略之间平均分配，因此深入了解当前流行的类别尤其有见地。  

在当前的市场环境下，多资产替代策略吸引了大部分资金。自今年年初以来，全权委托的宏观经理（全球宏观+新兴市场宏观经济）能够将自己的资产增加高达40％。多资产绝对收益基金也增长了20％。在系统化的多资产战略中，替代风险溢价UCITS继续保持陡峭的上升之势，并在过去8个月内吸引了36％的新资本。在股票对冲策略中，投资者显然希望通过市场中立的解决方案完全对冲。股票多头/空头策略的资产管理规模增加了5％（与全球另类UCITS市场一致），而股票市场中立型基金的管理资产却增长了10％。