12月威尔希尔液体替代指数下跌1.59％

威尔希尔流动另类指数为广泛的流动另类投资类别的表现提供了代表性基线，12月的回报率为-1.59％，优于HFRX全球对冲基金指数的-1.93％的月回报率。

Wilshire液体替代指数系列是Wilshire Associates Incorporated的全球投资管理业务部门Wilshire Funds Management和Wilshire 5000 Total Market Index的创建者Wilshire Analytics的联合产品。

Wilshire Funds Management和Wilshire Analytics总裁Jason Schwarz（如图）表示：“由于市场担心宽松的货币政策和紧张的海外贸易关系，市场第四季度的情绪急剧反转。”“结果，股票下跌，信贷资产（例如高收益公司债券）受到压力。”

包括单一管理人基金和多重管理人基金的威尔希尔液体替代性多策略指数在12月返回了-2.06％。

包括系统性，非必需品，商品和货币基金在内的威尔希尔液体替代全球宏观指数月末上涨0.18％，表现不及HFRX宏观/ CTA指数的0.76％回报。该指数第四季度末为负值，回报率为-2.79％，表现不及HFRX Macro / CTA指数的季度回报率为-2.09％。全权酌情的宏观策略与往常一样混杂，但通常受益于更高的波动性，尤其是与联席会议周围的利率波动有关。尽管12月总体上是乐观的，但CTA仍将本季度的宏观指数拉低了。

包括信贷，可转换套利和波动性基金在内的威尔希尔流动替代相对价值指数SM结束月下跌-0.61％，跑赢HFRX相对价值套利指数的-2.02％。该指数第四季度的回报率为-1.46％，超过了HFRX第四季度的回报率-3.68％。整个季度的大部分时间里，波动率均保持较高水平，这总体上有利于波动率套利策略。企业信贷在年底结束时被抛售，结构性信贷也有所减少，这导致信贷相对价值策略的负面影响较小。

威尔希尔流动性另类股票对冲指数月末和季度均下跌，分别返回-3.97％和-7.43％，优于HFRX股票对冲指数的月度和季度回报分别为-4.23％和-8.59％ ， 分别。由于担心宽松的货币政策和紧张的贸易关系导致波动率大幅增加，因此多头/空头股票经理人在第四季度的收益有所下降。尽管市场中立策略仅适度下降，但偏向于长期的经理们却对市场表示同情。期权认购收益无法吸收急剧下跌的市场，因此套期保值策略受到影响。全球多因素策略的表现落后于风险溢价的压缩，而全球股票的表现却落后于美国市场。与之前的趋势相反，由于投资者的乐观情绪转向谨慎，以价值为导向的经理人的表现优于增长型经理人。此外，技术和能源投资是显着的不利因素。

包括信贷，并购套利和特殊情况基金在内的威尔希尔流动性替代事件驱动指数分别在12月和第四季度下跌-1.01％和-1.65％，优于HFRX事件驱动指数的月度和季度收益-分别为1.18％和-6.53％。鉴于石油的急剧下跌以及市场对宽松货币政策的担忧，信贷经理的负回报率是较低评级的公司信贷，尤其是与能源相关的敞口，表现不佳。尽管市场波动很大，但合并套利策略部分地减轻了亏损，合并套利策略对整体而言是积极的，因为它们倾向于投资于特殊的合并协议。