资本商品Q3FY19结果预览 - 用大型H1积压执行强大的执行推动销售

我们预计Q3FY19的工程和资本商品公司的健康增长，在强劲的秩序积压下，在执行中被执行的接送。然而，在2019年一般选举之前的H1的项目前装载后，大订单流入将被静音。该部门可能见证短周期小/中型订单，而大型订单可能缺席或仅集中在选择类别中。预计出口订单将在选择类别中目睹中度至稳定的增长。然而，H1的强劲流入减少了秩序流入的选举前相关的不确定性。我们预计在Q3FY19骑行中仍然强劲的执行势头在稳健的订单积压上已经前端结束于2018年底持有的国家选举前。因此，预计利润率将保持健康，稳定的盈利参数。管理层对私人资本资源部门恢复的评论，包括新投资公告将在本季度受到关键。在关键球员中，我们在L＆T，西门子，康明斯和BHARAT Electronics上

看涨.Q3FY19结

果估计RS CRCHANGE％L＆TQ3FY19YOYQOQSALES33,92318.05.7EBITDA3,52912.2-6.4EBITDA MARIN（％）10.4（53）BPS（135）BPSPAT1,86824.2（
3.5）•我们预计Q3FY19的收入同比增长18％，由碳氢化合物业务进一步支持的基础设施分部开采。•
然而，尽管销售强劲，但利润率可能保持静音。营运资金和订单流入将是关键监测品。在Rs
Crchange％西门子印度* Q1FY19Yoyqoqsales3,23032.9-18.0EBITDA36232.8-13.6EBITDA余量（％）11.2（1）BPS（57）BPSPAT2099.6-25.2 *季度结束DEC' 18表示1QFY19•我

们预计同比基础的强大的顶线增长，主要是通过在数字化驱动器中加上牵引力的能量段的势头。•
订单展示将是要观看的关键事情之一。

在RS Crchange％Bharat ElectronicsQ3FY19Yoyqoqsales2,9015.8-13.9EBITDA53720.6-37.2EBITDA MARIN（％）18.473（6.82）Pat33811.6-40.9•我
们期待健康的同比增长在大选前通过EVM / VVPAT执行的季度的顶线。•
EBITDA保证金对YOY的边际扩张保持健康。
在RS CRCHANGE％CUMMINSQ3FY19YOYQOQSALES1,3983.2-6.0EBITDA191-3.1-24.0EBITDA MARIN（％）13.6（88）PAT1773.0-16.2•我们预
计增长将会很高依赖于HHP Power-Gen业务的高端房地产和性能的牵引力。•
非洲和中东的关键终端用户市场的牵引力，出口中的新产品系列将是一个关键的监控。在RS Crchange％ABB

India * Q4CY18Yoyqoqsales2,9104.715.7EBITDA2960.952.7EBITDA裕量（％）10.2（39）（247 ）Pat1773.263.4 *季度截止到12月18日表示Q4CY18•

尽管HVDC执行，但高基础效应可能对ABB的同类产品增长。•
由于商品价格压力加上销售额增长，EBITDA余量可能会静音。