ESMA为某些SFT提供了买入豁免

时间：2021-11-28 18:10:23来源：

证券融资参与者已成功获得了若干交易中央证券存款条例（CDSR）的强制性买入政权的豁免。

欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布了CSDR根据CSDR下的结算纪律的最终技术标准2月份，适用于不超过30天的交易的强制性买入豁免

.ESMA是由于9月份提供最终的技术标准，但欧洲机构延迟了这样做，因此证券融资参与者提出了担忧，担心征收的罚款可能是破坏性的正常

市场活动。“在贸易中证券买方的额外保障”。如果对方未能提供证券商定，买方有权指定代理人在市场价值购买证券以获得保证的交付。买方

仍将为商定的价格购买证券，卖方必须弥补差异这是以自由裁量

的基础进行的，并且在新的CSDR规则下，如果在指定的时间范围内未在特定时间范围内交付的工具，则将成为

强制性的.ESMA最初认为，只要预期结算日期交易的腿是之前或在当天交付金融工具的时间范围已经过去了，买入解决交易第一腿的失败将无效。但在esma的磋商过程中最终的技术标

准，一些证券融资参与者认为，拟议的方法“将创造非常不同的需求和供应偏差，具体取决于修复了交易条款“。根据esma：

“他们认为贷方将不再被激励，以借出甚至存在被购买的遥控可能性的证券以及中间人/回购办公桌将其价格调整他们的价格范围内的固定条款，如a所示低保证金业务，参与者对其成本的任何增加非常敏感。“他们还强

调了对巴塞尔三世净稳定的资金比率的影响，旨在减少金融机构对短期财务来源的依赖，例如押韵。”克服这些

问题，他们建议以30天或更短的条款除外所有交易，以及来自债券的所有这些交易，来自强制性的买入，esma已经在董事

会上采取了。“鉴于结算指令不包含无论是关于它的信息鉴于实施和执行该规则的困难以及前一项提案的估计影响，鉴于实施和执行该规则的困难，涉及证券融资交易的第一部或第二站。 SED

其方法。“因此，考虑到延长期的时间长度，交货期，推迟买入的能力，ESMA提出了一种全球方法，即买入这些证券融资交易无效总结最多30个工作日。“在债券上，esma补充说：

“ESMA的授权涉及确定符合某些类型的交易无效的时间范围，esma没有关于与金融工具类别相关的豁免的申请范围的授权。因此，ESMA无法考虑[技术标准]任何旨在将证券融资交易的任何规定从买入规则的范围中排除。“欧盟委员会

有三个月的才能支持最终的技术标准，随之而来由欧洲议会和理事会的非反对期。然后，规则将在欧盟官方刊物中出版后两年生效。