新华富时强行推出全球第一个中国内地股票为标的股指期货

虽然来自中国的反对声音不小，虽然牵扯到法律问题，但昨日新加坡交易所（SGX）强行推出全球首个以中国内地股票为标的股票的股指期货——新华富时新加坡。新交所新华富时中国 A50 指数期货。这比计划在上海推出类似衍生品的日期提前了几个月。

第一天很平庸

指数9月合约昨日9时15分开盘于5145点，高5160点，低5123点，下午15时05分收于5143点。此时共成交212手，持仓不明。由于新华富时现货指数周一收于 5116.42 点，期货价格表面上看起来相似。在余额稍强的市场中，期货通常比现货有一定的溢价。在指数的初始阶段，外国投资者将成为新加坡股指期货市场的主要参与者。

由于中国政府限制境外人士直接投资A股，允许的QFII额度也极为有限，缺乏对冲机制。此外，中国内地股指期货喊了好几年，却始终“只听到楼梯的声音”。抢夺”行为打开了便利之门。

新华富时A50股指期货上市引发千浪。据浦东新区人民法院消息，上交所信息公司和深交所信息公司近日起诉新华富时指数有限公司，起诉其A50指数违约、侵权。该案将于10月11日开庭审理。

上交所和深交所信息公司主要起诉新华富时“仅获得指数编制权，未获得指数衍生品开发权”。上海证券交易所信息公司起诉新华富时违约，将与新华富时解除合同，新华富时将无法再使用合法信息源，新加坡A50股指期货将失去权威数据源。

不过，富时集团周一表示，其在中国大陆的合资企业新华富时指数公司有权为其自有指数的衍生产品发放许可证，并没有起诉的依据。富时集团由 Pearson Plc 和伦敦证券交易所 (LSE) 集团共同拥有。培生是一家媒体巨头，旗下有四个集团。金融时报集团只是其中之一。真的很不寻常。

据媒体报道，新加坡一家期货公司市场部人士表示，“如果存在信息中断的风险，新交所已经考虑到后果，并赔偿了所有损失。” 他认为，日本和台湾之前也曾与新交所发生过法律问题。，类似新加坡日经指数开盘指数期货到底的问题，让客户不用担心被打官司的风险。

对内地股指影响不大

新加坡A50股指期货已经推出，而中国金融期货交易所的上市日期尚未确定，不经意间增加了内地股指期货即将推出的预期。

据为中信证券QFII服务的人士透露，今年不少QFII按照A50成分股的权重买入一篮子50只股票，几乎复制了A50指数模型。然后，他们可以在新交所购买多头或空头指数期货合约。香港也有与内地挂钩的ETF指数，也可以达到类似效果的对冲。

专家指出，新加坡A50股指期货主力为QFII，但国内资金难以获得合法的投机渠道，交易量较小，不会动摇国内金融定价权。

上海中期高级顾问方士胜认为，QFII更注重蓝筹的概念。虽然新加坡交易所将采用做市商制度来刺激交易量，但以美元交易的股指期货交易量将非常小。或许新加坡A50股指期货的影响在于，尾盘时间最晚会晚到7:00，其所包含的多空信息对于第二天中国股市的开盘会有一点参考。

目前，世界金融期货与商品期货的比例为8：2最新新华富时a50股指期货，金融期货的繁荣是大势所趋。方士生建议，我国应尽快推出股指期权、国债期货、人民币和外汇期货等金融衍生品，以抢占先机。

A50 期货指数合约规格

新华富时A50指数期货交易时间为上午9时15分至11时35分，比沪深A股早15分钟，晚5分钟。5点，开盘与沪深A股同步，收盘落后5分钟。合约结算日为到期月末倒数第二个交易日。晚上 15:40 至 19:00 也有营业时间。

截至今年 6 月 30 日，目前以新华富时中国 A50 股票指数为代表的中国大陆最大的 50 只股票的总市值为 1586 亿元人民币（200 亿美元）。以收盘时的5143点为例，由于每点10美元，每张合约当前价值为5.143万美元，初始保证金为2750美元，维持保证金为2200美元最新新华富时a50股指期货，杠杆比率相似 略小于 5%，或大约大 20 倍。郑步春

新加坡抢推指数创历史新高

新加坡在推动该指数方面确实有专长。它曾经是第一个推动日经指数的。很长一段时间内，无论是大阪日经指数还是美国日经指数都没有在SIMEX活跃。虽然日本终于重新夺回了话语权，但已经用了15年。当时，新加坡的股票指数在新加坡的SIMEX交易，被称为新加坡国际货币期货交易所。

我国台湾和香港的期货都被新加坡抢走了。1997年，新加坡首次推出摩根台湾指数期货，而台湾则在1998年反击，至今尚未完全夺回话语权，但几乎被平手。然而，对港股指的争夺却没有成功。香港曾阻止路透社向编制该指数的MSCI提供实时报价，从而阻止香港指数期货在新加坡的交易。当时，港股指数在新加坡市场的交易几乎跌至零。

新交所拥有广泛的产品和交易，包括日本 10 年期政府债券期货、地方政府债券期货、MSCI（摩根士丹利）日本股票期货指数、MSCI 香港期货指数、日经 225 期货指数、MSCI 台湾指数、欧洲美元期货等等。然而，在这些品种中，最著名的日经 225 指数的成交量最大。截至去年7月1日至今年6月30日，在交易所交易的日经225指数占了半壁江山，近1690万手。.

有品种，有资金，有故事。伦敦黄金交易所有“5%先生”刘启兵，新交所也有著名的前霸菱银行交易员尼克·里森。1995 年，正是尼克·里森在新交所输掉的钱导致了一家拥有百年历史的欧洲银行破产。

根据新加坡金融管理局副总裁 Teo Swee Lian 的数据，新加坡有 100 家对冲基金，管理的总资产达 60 亿美元。郑步春

郑步春 王熙熙 每日经济新闻