黄金、黑金（黑金即石油）与美金（美金即美元）

『普通』

黄金、石油和美元之间的关系

黄金、黑金（黑金就是石油）和美元（美元就是美元）这“三金”一直是世界经济发展中人们关注的焦点，有着内在的联系将这“三金”联系起来。了解这“三金”之间的关系，有助于我们分析、判断和把握国际政治经济形势，更有利于我们把握三金的走势。

一、美元油金概览

(一）美元

美元是美利坚合众国的官方货币。目前流通的美元钞票是1929年以来发行的各种纸币。出现在1792年美国铸币法通过后。它在美国以外也被广泛用作储备货币。目前美元的发行由美国联邦储备系统控制。自1913年以来，美国建立了联邦储备系统并发行了联邦储备券。超过 99% 的流通纸币是联邦储备券。美元发行机构为国会，具体发行业务由美联储处理。美元是外汇交易的基础货币，也是国际支付和外汇交易的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。

(二）石油

石油，又称原油，是从地下深处提取的棕黑色易燃粘性液体。它是古代海洋或湖泊中的生物经过长期进化形成的混合物。主要用作燃料油和汽油。燃料油和汽油是世界上最重要的一次能源之一。石油也是许多化学工业产品的原料，例如溶液、化肥、杀虫剂和塑料。原油分布 总体来看，波斯湾和墨西哥湾两大油区和北非油区集中了世界石油储量的51.3%；主要产油国为阿联酋、沙特阿拉伯、科威特、伊拉克、伊朗、俄罗斯、雷内拉等国。

(三）金币

黄金就是黄金，一种柔软的金黄色耐腐蚀贵金属。黄金是最稀有和最贵重的金属之一。黄金的稀有性使得黄金非常珍贵，而黄金的稳定性使得黄金易于保存，所以黄金不仅成为人类的物质财富，也是人类储存财富的重要手段，所以黄金特别受人青睐人类。黄金也是现代工业文明的物质基础。 16世纪新航线的开辟和新大陆（000997)）的发现对欧洲经济生活产生了巨大影响，美洲和非洲的金银流入欧洲今天国际石油价格走势图，增加了原始欧洲资本主义的积累。当代虽然黄金的作用发生了变化，但各国仍然储备约10000吨黄金财富以备不时之需；而20000多吨黄金是私人拥有的投资财富。所以有些人认为人类几千年来生产的14万吨黄金中约有40%是作为金融资产存在于金融领域，60%左右是一般商品，主要功能是消费。

二、美元与石油负相关

当今交通运输能源的 90% 来自石油。石油因其交通便利、能量密度高而成为最主要的交通驱动能源。此外，它还是许多工业化工产品的原料，因此是目前世界上最重要的商品之一。占领石油资源是许多军事冲突的重要因素，包括第二次世界大战和海湾战争。

石油以其不可替代的战略价值赢得了“黑金”的美誉。谁拥有石油，谁就能在激烈的国际经济竞争中占有更多的筹码。 1960年代和1970年代，美国政府宣布美元与黄金脱钩后，美国政府以支持沙特王室封建统治、不推翻沙特王室为代价，以美元购买沙特石油。主要的石油运输通道都在它的控制之下，从而控制了全球石油供应，包括石油在内的国际大宗物资的结算都是通过美元实现的，可以说是拥有权利的美国把美元铸成美元，实际上控制着石油的价格，而世界上大部分的石油也成为了美元的载体。当美元贬值时，每单位石油的美元比原来的多，石油价格自然会上涨。反之亦然。

总的来说，美元和油价是相反的关系，即美元贬值会导致油价上涨，美元升值会导致油价下跌。

三、美元与黄金负相关

黄金是最稀有和最贵重的金属之一。黄金的稀有性使得黄金非常珍贵，而且黄金的稳定性很容易保存，所以黄金不仅成为了人类的物质财富，也成为了人类储存财富的手段，所以黄金特别受到人类的青睐众生。

黄金的主要用途和功能是作为国际储备、保值、避险、珠宝装饰和工业技术应用。目前，黄金仍是继美元、欧元、英镑和日元之后，国际上可以接受的第五大国际结算货币。伟大的经济学家凯恩斯揭开了货币黄金的秘密，他指出：“黄金在我们的体系中发挥着重要作用。它是最后一道防线，是紧急情况下的储备，没有其他东西可以替代它。”被视为准货币。黄金具有价值稳定、流动性高的优点，是应对通货膨胀的有效手段。

美元与黄金呈负相关主要有三个原因：

首先，美元是当前国际货币体系的支柱。美元和黄金都是最重要的储备资产。美元的强势和稳定削弱了黄金作为储备资产和价值储存手段的地位。

第二，美国GDP仍占世界GDP的四分之一，对外贸易总额世界第一。世界经济深受其影响，黄金价格与世界经济质量明显成反比。

第三，世界黄金市场普遍以美元计价，因此美元贬值必然导致黄金价格上涨。由于黄金的市场价格以美元计价，美元升值将推低金价，美元贬值将推高金价。美元走强会对黄金价格产生非常重大的影响。强势美元一般意味着美国国内经济形势良好。美国国内股票和债券将受到投资者追捧，黄金的保值功能将被削弱；而美元汇率的下跌往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能再次发挥作用。这是因为美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金的较高价值，在美元贬值和通货膨胀加剧的情况下，往往会刺激黄金保值和投机需求的增加。 1971年8月和1973年2月，美国政府两次宣布美元贬值。受美元汇率暴跌、通货膨胀等因素影响，黄金价格在1980年初升至历史最高水平，突破800美元/盎司。回顾过去20年的历史，如果美元兑其他西方货币走强，国际市场黄金价格将下跌。如果美元小幅贬值，黄金价格会逐渐上涨。

从黄金需求来看，由于黄金是以美元计价的，所以当美元贬值时，使用欧元等其他货币的投资者会发现，当他们用欧元购买黄金时，同样数额的货币可以购买更多的黄金，从而刺激需求，导致对黄金的需求增加，进而推高金价。反之，如果美元升值，对于使用其他货币的投资者来说，黄金变得更加昂贵，从而抑制了他们的消费并减少了需求，从而导致黄金价格下跌。

从黄金产量来看，大部分金矿位于美国境外，美元升值或贬值对黄金生产商的利益有一定影响。由于金矿的生产成本以本币计价，而黄金价格以美元计价，所以当美元贬值时，美国以外的生产商的生产成本等值增加，本币贬值返还出口降低利润，打击生产者的积极性，比如2003年南非的金矿，就是因为当地货币对美元的升值（相当于美元贬值）大于升值黄金价格上涨，导致金矿不仅没有盈利反而陷入亏损的困境，最终导致黄金。产量下降，供应减少，必然会抬高金价。

此外，美元的升值或贬值代表了人们对美元的信心。美元升值表明人们对美元的信心增强，从而增加了美元持有量，相对减少了黄金持有量，从而导致黄金价格下跌。例如：自1980年代和1990年代以来，美国经济发展迅速，大量海外资金流入美国，在此期间，由于投资其他市场的回报远大于投资黄金，投资者大规模退出黄金市场，导致金价受挫。连续20年下降。进入2001年后，全球经济陷入衰退。美国连续11次下调联邦基金利率，导致美元兑其他主要国家货币汇率快速下跌。为了避免通货膨胀和货币贬值，投资者开始重返黄金市场。趋势已经到了一个关键的转折点。 2002年以来，虽然美国经济逐渐走出衰退的阴影，但伊拉克战争等负面影响仍面临经济复苏的诸多挑战。 2003年，海外投资者开始密切关注美国的双赤字。尽管美联储试图通过使货币贬值来减少贸易逆差，但这种方法似乎并没有奏效。美元对海外投资者的吸引力越来越小。资金流向欧洲和其他市场。 2007年爆发的次贷危机将美国金融危机推向高潮。美元贬值加速，黄金投资规模也创历史新高。

值得注意的是，美元与黄金负相关的性质是从长期趋势来看的，从短期来看，不排除例外。例如，2005年，美元和黄金同步上涨。造成这种局面的主要原因是欧洲的政治和经济动荡：由于法国公投失败，一体化进程面临崩溃危机，欧洲经济停滞不前，英国经济发展停滞不前。退步了。本应通过降息刺激经济的欧洲央行，因美元利率的桎梏拉高了美元与欧元的利差，陷入了两难境地。只能勉强维持目前的利率水平。英格兰银行为了刺激经济而降低利率，欧元和英镑因此被市场抛售。短期内，投资者只能重返美元和黄金市场寻求避险，从而推动美元和黄金同步上涨。

四、黄金与石油正相关

自西方工业革命以来，黑金（石油）一直是现代工业社会运行的重要战略物资。它在国际政治、经济和金融领域发挥着举足轻重的作用。在世界经济中的重要性。

作为不可再生资源，黄金和石油在今天和未来都扮演着非常重要的角色。放眼当今世界，如果产油国局部动荡影响石油生产，世界经济将受到不同程度的影响。 但增加黄金储备被各国视为保护自身经济安全和应对通胀的重要手段。因此，石油和黄金被世界各国用作战略储备的战略物资。由于黄金和石油在国际大宗商品市场上交易活跃，它们的价格变化会影响世界经济，它们之间的关系值得研究。

石油和黄金在国际市场均以美元结算。美元的涨跌将对石油和黄金价格的涨跌产生影响。油价波动将直接影响世界经济，尤其是美国的经济发展，无论从经济总量还是原油消费量来看，美国都是世界第一。其他重要材料价格涨跌互现。根据国际货币基金组织的估计，油价每上涨5美元，全球经济增长率将降低约0.3个百分点，美国经济增长率可能下降约0. 4 个百分点。在油价持续飙升的情况下，国际货币基金组织也下调了对未来经济增长的预期。油价已成为全球经济的“晴雨表”，高油价也意味着经济增长不确定性增加和通胀预期上升，进而推高金价。因此，黄金和石油之间存在正相关关系，这意味着黄金价格和石油价格通常呈正向走势。石油价格上涨表明黄金价格也会上涨，石油价格下跌表明黄金价格也会下跌。

中长期来看，黄金和原油的波动趋势基本一致，只是幅度不同。在过去的三十年里，黄金和石油以美元计价的价格波动一直比较稳定。黄金的平均价格约为每盎司 300 美元，石油的平均价格约为每桶 20 美元。黄金和黑金之间的交换关系，平均为1盎司黄金约16桶石油。在 1970 年代初期，1 盎司黄金兑换了大约 10 桶原油。布雷顿森林体系解体后，黄金和石油达到1盎司黄金换30多桶石油的汇率。 1980年代中期，虽然中间黄金和石油价格均大幅上涨，但两者的关系仍维持在10-20倍之间。 1980 年代中期之后，油价暴跌，再次达到 30 桶原油换 1 盎司黄金的水平。按照2005年56美元/桶的石油平均价格和445美元/盎司的国际黄金平均价格计算，这个比例大致维持在1盎司黄金对8桶石油左右的水平。对于 2006 年 1 月的数据，这个数字略高。从目前石油和黄金的兑换比例来看，黄金价格仍有上涨空间。

五、结论

美元是外汇交易的基础货币，也是国际支付和外汇交易的主要货币。原油和黄金等主要国际大宗商品交易均以美元计价。美元在国际经济市场中占有非常重要的地位。石油是工业生产中重要的燃料和动力资源，其诸多优势是其他燃料无法比拟的。现代工业离不开油，正如人体离不开血液，所以油也被称为“工业的血液”；黄金是一种贵金属，历史上作为国际货币被广泛使用，特别是在布雷顿森林体系时期，黄金在国际货币体系中发挥了重要作用，虽然布雷顿森林体系已经结束，现在黄金更多在国际市场上作为商品交易，但由于其自身的货币特性，黄金在整个商品市场中占有非常独特的地位。黄金仍然是世界主要的国际储备，黄金储备一直被世界各国央行用作防止国内通胀和调节市场的重要手段。

美元、石油和黄金之间的关系对世界经济发展具有重大影响。黄金和石油之间存在正相关关系，这意味着黄金价格和石油价格通常向正方向移动。油价上涨预示黄金价格上涨，石油价格下跌预示黄金价格下跌。在黄金、石油和美元的关系中，黄金的价格主要以美元计价，石油也是如此。美元的波动会影响黄金和石油的价格波动。通常，美元的价格与黄金和石油价格的波动性成反比。一般而言，三者是密切相互制衡的，相对稳定隐藏在相互波动中，而表面稳定则有绝对变化。

六、从“三金”关系看金价走势

从上面的分析可以看出，黄金、黑金（石油）和美元（美元）这“三金”之间有着内在的联系。从目前情况看，金价仍有上涨空间。这是因为：第一，由于资源稀缺，黄金是不可再生资源，供给的增幅在下降，而需求却在不断的上涨，价格必然会继续上涨；经济对石油的消耗越来越大，油价上涨带动黄金价格同向波动；另外，从黄金和石油的历史兑换关系来看，目前每盎司黄金的石油桶数偏低（如上图三），金价应该还有上涨空间。最后，由于美国贸易逆差的扩大，长期来看美元走弱在所难免，从而扩大了对黄金的需求，导致金价上涨。

布雷顿森林体系的崩溃导致国际黄金价格大幅波动

历史上，1970年代之前，国际金价基本稳定，波动不​​大。国际黄金的大幅波动只发生在 1970 年代之后。例如：1900年美国实行金本位制时，一盎司为20.67美元，金本位制一直保持到大萧条。 1934 年，罗斯福将黄金价格提高到每盎司 35 美元。 1944年建立的布雷顿森林体系实际上是“可兑换黄金的美元本位制”。由于这种货币体系可能对战后经济重建产生积极影响，因此直到 1970 年，黄金价格一直保持在 35 美元。 1970 年代，随着布雷顿森林体系的崩溃，尼克松政府宣布不再允许美元兑换黄金。 1973年，黄金价格与美元完全脱钩，开始自由浮动。此后，黄金价格的波动最大程度地体现了黄金货币属性和商品属性的均衡影响。

国际黄金储备的变化及其对金价的影响

由于黄金的国际储备功能，黄金作为具有长期储备价值的资产，被广泛用于公共和私人资产的储备。其中，黄金的官方储备占了相当大的比重。例如，全球已开采黄金约15万吨，中央银行储备约4万吨，个人储备超过3万吨。因此，世界官方黄金储备的变化将直接影响国际黄金价格的变化。事实上，从1970年代以来国际金价的变化来看，我们也可以看到官方储备对金价的影响。

1970年代，浮动汇率制度开始出现在历史舞台上，黄金的货币功能减弱，储备资产功能增强，各国官方黄金储备增加。国际黄金价格大幅上涨。

在 1980 年代和 1990 年代，中央银行开始重新思考黄金在外汇储备中的作用。中央银行越来越独立和以市场为导向，更加重视储备组合的好处。在此背景下，没有利息收入的黄金（除了参与借贷市场的小额收益）的地位有所下降。一些中央银行决定减少黄金储备，导致 1999 年的黄金储备比 1980 年代减少了 10%。正是因为主要国家抛售黄金，黄金价格在当时处于低迷状态。

近年来，随着西方主要国家就黄金销售达成黄金销售协议，CBGA1规定CBGA会员每年销售黄金不得超过400吨，同时对黄金销售量设定上限黄金投放市场总量今天国际石油价格走势图，一些国家特别是亚洲国家正在调整外汇储备——提高黄金在外汇储备中的比重。例如，俄罗斯、阿根廷和南非在 2005 年决定增加黄金储备，这更多是亚洲央行持有更多黄金的原因，因为亚洲国家的黄金储备只占外汇储备的一小部分，而他们拥有2.@ >6万亿美元的外汇储备，能够购买黄金来对冲美元贬值的风险。应该说，亚洲各国央行增加黄金储备只是时间问题。

特别说明：本文由智慧线工作人员整理发布，非原创。本文较好地阐述了黄金、石油、美元之间的关系，对读者应该具有一定的指导意义。我也将逐步开始白银交易，希望大家多多关注。