印度经济增长“断崖式”下跌，大幅度预测机构被打脸

全球经济的稳定增长掩盖了印度经济结构不合理的风险。当外部环境发生变化时，问题自然会暴露出来。

印度于11月29日公布了第三季度经济数据。数据显示，印度GDP增速为4.5%，这也是2013年以来的最低季度增速。二季度印度GDP仍为5% ，并在第三季度继续大幅下滑。2018年，印度GDP增速高达6.98%，印度经济增速出现“断崖式”下滑。

从宏伟目标到经济停滞

虽然近两年很多人都非常看好印度未来的经济前景，但西方也在不断吹捧印度，这让印度民众觉得有些飘飘然。印度总理纳伦德拉·莫迪豪言壮语，称印度将在未来10年内成为世界第三大经济体，而印度财政部长则表示，到2024年，将成为5万亿经济体。

目标是很宏大的，但俗话说，一口咬不成大胖子，经济发展也需要循序渐进。

印度过去一年的经济增长确实很快，成为世界上增长最快的国家，2013年GDP增​​长6.39%，2014年7.41%，2014年增长8% 2015 年，2016 年 GDP 增长 8.17%，2017 年 GDP 增长 7.17%，2018 年 GDP 增长 6.98%。

2018年，印度GDP增长6.98%，达到2.73万亿美元，GDP总量位居世界第七。多家国际机构预测，2019年印度GDP增速将达到7.5%，未来将继续保持7%以上的年增长率。现在GDP增速出现了“断崖式”下滑，各家预测机构现在都被他们的实力给打了耳光。

为什么印度的经济增长会出现如此迅速而剧烈的下滑？

一、印度经济结构不稳定

印度的发展遵循“先服务业，后制造业”的路线。放眼世界上所有经历经济起飞进入发达国家的经济体，除了少数依靠自然资源优势的小国外，都经历了工业化起飞阶段，这是美国、德国和日本的案例。

对于13亿多人口的印度来说，制造业可以充分发挥人口红利。然而，印度的制造业落后。虽然是世界第二人口大国，但没有完整的工业体系，经济结构不稳定，难以实现。稳步持续增长。

制造业发展不畅也使印度在贸易上没有优势，产品在国际贸易中没有竞争力，不能出口工业品，导致贸易逆差持续存在。印度最新的贸易逆差已达110亿美元。占GDP的比例为-2.3%。

同时，没有制造业的支持，就没有稳定的就业环境，印度的失业率也在不断攀升。印度失业率高达8.5%，在前七大经济体中仅次于法国。第二。

二、印度过度依赖债务来实现增长

印度债务占GDP的比例达到68.3%，但截至10月，印度外汇储备仅为4285.71亿美元，外债已达4万亿美元。

印度的偿债率只有6.4%，这意味着印度的外债还会继续增长，巨额的外债每年都需要消耗印度巨额的利息支出。

截至今年10月，印度政府的预算赤字已达7204.45亿卢比。GDP放缓后，印度的财政收入必然会同步下降，财政赤字将进一步扩大，进而使印度没有足够的财政政策刺激经济，将进一步加剧经济下滑。

三、印度GDP有明显水分

莫迪上台后，印度的GDP算法被修改，导致GDP出现明显“水”，主要是对大量经济活动数据进行了双重计算，但是当这些经济数据已经被双重计算后，就无法计算了之后。进一步计算，结果是GDP基数继续增加，但实际经济增速并没有真正增加，数字博弈无法继续，GDP自然增速会下降。

四、持续降息导致资本外流

去年以来，全球受到贸易保护主义的影响，各国经济都受到一定程度的影响。世界银行数次下调全球经济增长前景。当然，印度也可以冒险。印度经济增长在今年一季度开始放缓。

为应对经济放缓，印度储备银行今年已经五次降息135个基点，是亚洲央行降息幅度最大的一次，但这种“竞争性”的降息方式，实际上是对印度的经济刺激非常有限，因为印度没有强大的制造业支撑，也没有庞大的出口支撑。大量流动性释放，资金只能在资本市场闲置，推高印度股市和房价的泡沫。

同时，持续大幅降息的另一个副作用是导致印度大量资本外流，印度已成为过去的全球外商直接投资国。利率持续大幅下降后，大量海外资金将流出。会有新的冲击，资本外流会给印度卢比带来进一步的贬值压力。

经济停滞不可避免

印度经济增长停滞本身就是一个必然结果，但过去几年全球经济整体趋于稳定，印度的快速增长吸引了大量海外资金进入印度进行直接投资，掩盖了印度经济增长的风险。经济。

然而，印度的经济结构并未及时优化。当外部环境发生变化时，必然会带来一系列连锁冲击。单纯依靠降息来稳定经济是有效的。固定资产投资增长放缓和资本外流的影响 货币持续贬值和失业率上升将进一步降低印度经济增长。印度经济高速增长的神话正在被揭穿。

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