人民币汇率形成机制改革扩大市场汇率实际运行空间(图)

优化做市商报价，有利于提高中间价形成的市场化水平，扩大市场汇率的实际运行空间，更好地发挥汇率调节外汇供求的作用。未来，人民币汇率形成机制改革将继续朝着市场化方向发展，市场供需在汇率形成机制中的决定性作用将更大程度地发挥出来。

8月11日，中国人民银行决定提高人民币对美元中间价报价。同日，人民币对美元汇率中间价发生较大变化。8月11日，人民币兑美元中间价为6.2298元，创2013年4月25日以来新低。

这次调整是出于什么考虑，为什么要在这个时候调整？是否与人民币实际有效汇率超标有关？下一步，人民币汇率形成机制改革有何安排？

修正人民币汇率过强

“近期，人民币汇率中间价与市场汇率的偏离幅度较大，持续时间较长，影响了中间价的市场基准地位和权威性。” 央行新闻发言人表示，自2005年汇率形成机制改革以来，人民币汇率作为基准汇率，中间价在引导市场预期、稳定市场汇率方面发挥着重要作用。

但鉴于我国货物贸易继续保持较大顺差，人民币对世界多种货币的实际有效汇率相对坚挺，在一定程度上偏离了市场预期。因此，根据市场发展需要，应进一步完善人民币汇率中间价报价。

那么，目前人民币对美元的中间价是如何形成的呢？每天开市前，中国外汇交易中心都会向银行间外汇市场所有做市商询价。之后，去掉最高价和最低价，对剩余做市商的报价进行加权平均，得到当日人民币兑美元汇率的中间价。

去年3月，央行将银行间即期外汇市场人民币对美元交易价格的浮动幅度从1%扩大到2%。此次人民币对美元汇率中间价报价再次调整，有利于推动人民币汇率形成机制更加市场化。

从国际环境来看，此时尤其需要做出调整。央行发言人表示，当前，国际经济金融形势复杂，美国经济正处于复苏过程中。生产国货币贬值和国际资本流动波动加剧带来了新的挑战。

当前，我国外汇市场健康发展，金融机构自主定价和风险管理能力增强，人民币汇率预期分化。“优化做市商报价有利于提高中间价形成的市场化程度，扩大市场汇率的实际运行空间，更好地发挥汇率调节外汇供求的作用。 。” 央行发言人说。

“2%折旧”是一次性修正

8月11日，人民币对美元中间价较8月10日中间价变动近2%。8月11日，人民币对美元中间价为6.2298元，较8月10日中间价贬值近2%人民币汇率形成机制改革 影响，创2013年4月25日以来新低。

这种现象与两个因素有关。央行新闻发言人认为，一是在完善人民币汇率中间价报价后，做市商参考前一交易日收盘汇率报价，以及中间价与人民币中间价之间的价差。过去的市场汇率将一次性修正。二是近期一系列宏观经济金融数据的公布，使得市场对人民币汇率的预期出现分化，做市商更加关注市场供求变化。8月11日，中间价报价在前收盘价6.2097元的基础上贬值约200个基点。

央行新闻发言人表示，人民币汇率中间价报价完善后，市场还需要一段时间来适应和磨合。央行将密切关注市场，稳定市场预期，做好市场准备。确保人民币汇率中间价汇率形成有序完善。

人民币汇率改革将继续深化

此次提高人民币对美元汇率中间价报价，也是人民币汇率形成机制改革的重要内容。

“未来，人民币汇率形成机制改革将继续朝着市场化方向发展，更大程度发挥市场供需在汇率形成机制中的决定性作用，将促进国际收支平衡，”央行发言人表示。

下一步，央行将加快发展外汇市场，丰富外汇产品。推动外汇市场开放，延长外汇交易时间，引进符合条件的境外实体，促进形成境内外人民币汇率一致。

同时，根据外汇市场发展和经济金融形势，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡的基本稳定。等级。进一步发挥市场汇率作用，完善以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度。

央行新闻发言人强调，在当前复杂的跨境资金流动国际形势下，中国人民银行和外汇局将按照现行的有关规定人民币汇率形成机制改革 影响，有效防范跨境资金异常流动风险。法律法规，配合银行跨境本外币业务。开展规范经营专项检查，加强银行内控和外部监管。采取反洗钱、反恐怖融资、反偷税漏税等有效措施，严厉打击地下钱庄等违法违规行为，确保资金合规有序流动。

（记者陈国靖）