【外汇课堂】B类投资者的投资价值及投资策略

原来是B类投资者。刚开始研究A班一周，从论坛里学到了很多。这些天我逐渐对交易有了一点感觉。我试着总结一下，希望改正。

A 类选择不再是简单的三管齐下，尤其是因为这种低迷让我们可以从其他角度看待 A 类的投资价值。

根据每个人不同的投资目标，以下指标排名不分先后。

1、母鸡的指数：这与向下折叠有关。比如论坛大家一致认为军工和互联网的市盈率太高，前期一直在上涨，向下折价的可能性比较大；相反，银行更难打折。

2、母鸡到下折的距离：这个点越明显，越近越好。

3、母鸡标签的流动性：主要是因为赎回被拒绝的风险。估计这次崩盘之前大家都没有多想，现在遇到低迷的时候才需要考虑。比如，国企改制的流动性、证券公司的折价等，都不必过分担心；但是前几天他们重新整理A的折扣时，他们真的很担心。

4、母鸡持仓：贴水临近时，基金一般需要减仓应对赎回；如果市场反弹，它将再次增加仓位。但是，减仓和增仓的时机是对经理水平的考验。在此期间，估值与净值也存在较大偏差。做各种套利时要小心。套利肯定对A有影响。另外，一些湿仓基金有超低风险的套利机会，比如前几天的sw药和运动等级的恐慌性抛售，自然是尽量多买。

5、A型折扣率：主要与较低的折扣有关。折扣率越高，越低折扣越大，所以折扣越低，+3 类 A 越受欢迎。

6、整体折溢价：折价越大越好。如果整体溢价较大，可能会被套利砸碎；在整体折价的情况下，有人想买A买B合并，推高了A的价格。如果大盘的稳定性还不错，当然A级持有者也可以自己设。

7、A类流动性：对于小散户来说相对较小，但应该考虑。比如我在0.8之前买了很多高贝塔A，但是流动性太差，花了好几天才卖出去。

8、配对要求：一般B达到涨停或下跌时分级a定折后跌停，会出现A的配对值。比如情况1：行情暴跌，B跑不完，快要下跌了，需要买A合并，推高A的价格；场景二：行情暴涨，B有涨停，整体折价还有几个点，买A合并扩盈，推高A价格。

9、Implicit Yield：这在论坛上已经讨论了很多。如果做轮换，需要考虑A在同一水平的隐含收益率差异（+3、+3.5等）。

10、年：大多数 A 是永久的。小部分，比如150085，还剩1.83年，用其他基轮比较难移动。可视为年化9.3%的信托，到期归还本金，定期支付利息。

11、母鸡到上折的距离：上折对A的影响长期来看是中性的，但短期内可能会被砸。

12、持有者的情况：就我感觉，有些分类，尤其是对应的B类，有壮壮。应该上升的时候不上升，不应该上升的时候盲目上升。结果，A也跳上跳下。 有能力的童鞋可以尝试触碰规则。另外，A的增持很多都是各种机构，很少会出现系统性的崩盘，比如上周二的A级集体跌停悲剧。这个不是很清楚。

13、其实想想还有很多。比如AB股占比影响A类匹配需求，上下折阈值影响上下折频率。

14、需要考虑市场的牛熊情况。在去年12月和今年3月市场情绪疯狂，母鸡整体溢价的情况下分级a定折后跌停，买入持有A比较难受。

15、需要考虑无风险收益的情况，如银行融资收益、国债收益、AAA债收益、新基金收益等。