泰康发展战略入股投资阳光城

【对策·王德伦】产业链优化结构，骨干企业引航“A股长牛”科学研究系列产品午篇

市场集中度提升是产业发展规划的大势所趋。社会经济学角度观察，规模效应、市场的需求及其进到堡垒是市场集中度提高的三大驱动器：规模效应效用促进行业集中度上升;要求增长速度放缓的情况下，市场需求由增加量市场竞争变为总量市场竞争;行业壁垒上升降低参加者。

国外工作经验：具有高市场集中度特点的骨干企业能推动股票市场摆脱长牛。从国外销售市场的工作经验看来，具有高市场集中度的骨干企业不但在产业发展规划的全过程中具有促进功效，另外也对金融市场主要表现造成了重要危害。

产业结构转型发展加快中国全产业链市场集中度提高，头部企业将推动长牛市场行情。伴随着A股行业集中度的不断提高，各龙头企业企业影响力牢固。将来在金融市场加快对外开放、投资人构造组织化等情况下，以核心资产为意味着的头部企业将变成A股长牛的关键支撑点。

风险防范：中美博弈超预估增加，肺炎疫情危害超预估，国外销售市场起伏加重。

节选自汇报：《【兴证策略】产业结构优化，龙头企业领航“A股长牛”研究系列午篇》

手机联系人：王德伦

发布时间：今年09月10日

【房地产·阎常铭】金地集团(14.840,-0.16,-1.07%)深层汇报：深耕细作三十载，开启新征程

增加拿地幅度，重新启动积极主动扩大。一部分下移三四线城市，而且利益占比有一定的提高。高品质土地储备，为不断发展趋势出示資源确保。近年来市场销售较快提高，关键归功于长三角高品质土地储备合理布局，和企业灵便生产调度供应，增加楼盘幅度。股权融资优点显著，财务结构稳进。金地商置踏入快速道路，金地物业用户评价优点显著。投资价值分析：金地集团市场销售不断超预估，股权融资优点明显。近些年增加拿地幅度，且一部分下移三四线城市，看中企业的中远期投资价值。大家预估企业2020-二零二一年EPS各自为2.45和2.87，以的9月9日收盘价格测算，PE各自为5.9倍和5.0倍，保持“买进”定级。

风险防范：大幅度缩紧住户杆杠，关键大城市管控幅度超预估严苛，股权融资自然环境缩紧。

节选自汇报：《【兴证地产】金地集团深度报告：深耕三十载，开启新征程》

手机联系人：阎常铭

发布时间：今年09月10日

【房地产见解】钱荒大情况下，险资战略配备高品质地产股

泰康发展战略入股投资阳光城(7.830,-0.34,-4.16%)，moneytalks了俩件事儿：1、全世界钱荒：全世界在流动性陷阱常态发展趋势下，钱荒比较严重水平持续加重。截止今年九月份，全世界流动性陷阱债卷经营规模做到14.7万亿美金。2、房地产大周期时间：它是长期性险资不买账，看中房地产大周期时间，挑选低估值高股利分配财产。它是房地产商看中房地产大周期时间，服务承诺未来十年销售业绩。全世界流动性陷阱常态发展趋势下，钱荒比较严重水平持续加重。长期性险资不买账，看中房地产大周期时间，挑选低估值高股利分配财产。投资价值分析：钱荒情况下，险资不断战略买进地产股。高品质地产股具有净资产收益率高、公司估值水准极低、销售业绩相对性平稳的优点，是钱荒情况下的高品质财产。不断强烈推荐金地集团、金科股份(9.750,-0.17,-1.71%)、中南建设(9.190,-0.27,-2.85%)、万科地产A(28.000,-0.46,-1.62%)、保利地产(16.580,-0.19,-1.13%)、世联行(5.260,-0.04,-0.75%)、招商合作积余(27.350,0.31,1.15%)、南都物业(23.730,0.37,1.58%)等。另外觉得房地产全产业链有关标底也将获益。

风险防范：大幅缩紧个人消费贷款、按揭贷款等住户杆杠。

节选自汇报：《【兴证地产】资产荒大背景下，保险资金战略性配置优质地产股》

手机联系人：阎常铭

发布时间：今年09月10日

【国外见解】康哲药业(0867.HK)：上半年度总体有序推进，产品创新将要进到采摘期

盈利预测与公司估值：上半年度在肺炎疫情危害下业绩仍保持了提高，第三季度若中国肺炎疫情不出現大的不断，预估公司经营将进一步修复。大家保持以前的盈利预测，预估2020-2023年完成收益67.22、73.82和81.78亿人民币，同比增长率10.7%、9.8%和10.8%;归母净利润25.51、28.53和31.52亿人民币，同比增长率30.1%、11.8%和10.5%。保持股价12.8港币，相匹配2020-2023年各自为11.20、10.02和9.06倍市净率，20PEG为0.54，保持“买进”定级。

风险防范：肺炎疫情危害超预估，商品发售进展及市场销售不如预估，市场需求加重。。

节选自汇报：《【兴证海外】康哲药业(0867.HK)：上半年整体平稳过渡，创新产品即将进入收获期》

手机联系人：蔡莹琛

发布时间：今年09月10日

活动预告

【兴证金工】爆品蓝筹股票私募基金经理调查

時间：今年9月11日周五15:00

【兴证固定收益】江苏城投调查(共五天八场)

時间：今年9月14日周一13:00

【兴证国外】纺服·申洲国际调查

時间：今年9月14日周一14:00

九月份金股组成

尤其申明

(请左右拖动查看)

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应用本调查报告的风险防范及法律法规申明

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投资评级表明

汇报中投资价值分析所涉及到的定级分成股票评级和领域定级(另有表明的以外)。定级规范为汇报公布今后的12个月内企业股票价格(或行业指数)相对性当期有关金融市场象征性指数值的股票涨幅，A股市场以上证综合指数或深圳成指为标准。

领域定级：强烈推荐-相对性主要表现好于当期有关金融市场象征性指数值;中性化-相对性主要表现与当期有关金融市场象征性指数值环比增长;逃避-相对性主要表现弱于当期有关金融市场象征性指数值。

股票评级：买进-相对性当期有关金融市场象征性指数值上涨幅度超过15%;谨慎加持-相对性当期有关金融市场象征性指数值上涨幅度在5%～15%中间;中性化-相对性当期有关金融市场象征性指数值上涨幅度在-5%～5%中间;高管增持-相对性当期有关金融市场象征性指数值上涨幅度低于-5%;无定级-因为我们无法获得必需的材料，或是企业遭遇没法预料結果的重特大可变性恶性事件，或是别的缘故，导致我们无法得出确立的投资评级。

免责协议

销售市场有风险性，项目投资需慎重。