惠誉确认国际商业银行为“ B +” 关闭RWN

惠誉国际评级公司确认国际商业银行(CIB)长期发行人默认评级为'B +'，可行性评级(VR)为'b +'，并且已将其评级从负面评级观察中移除(RWN)。负展望已分配。

对该银行评级的确认和对RWN的删除反映了Fitch的观点，即由于健康的影响，埃及银行的信用状况，尤其是其外币(FC)资金和流动性的近期风险已逐渐减少危机。不过，惠誉认为，从中期来看，埃及银行运营环境的风险仍将加剧，这暗示着其财务指标可能面临进一步的压力。这些风险被CIB评级负面展望所捕获。

自2020年3月至2020年4月，由于大量资本外流导致一段时间的动荡之后，银行的流动性头寸一直保持稳定，尽管银行的外国净资产在2020年7月仍为温和负数。外部借贷支持了该行业的现金流。但是，要想实现可持续的发展，就需要依赖于外部经济因素来返还该国的核心FC收入(例如来自埃及外籍人士的汇款，旅游收入，苏伊士运河收入)。惠誉预计，埃及的经常账户赤字将从2019年的3.1%扩大至2020年的GDP的5%，这将对FC储备金造成压力(8月底为384亿美元)。

惠誉预计实际GDP增长率将从2019年的5.6%大幅减速至2020年的2%，而到2021年仅适度回升至3.3%。截至2019年底，运河)约占贷款总额的27%或GDP的23%。我们预计FC收据的减少也将限制FC借款人的偿债能力(FC贷款约占行业贷款总额的四分之一)。

埃及中央银行(CBE)采取的将信贷机构重组至陷入困境的旅游业的措施为期三年，再加上为公司和零售借款人提供六个月的信贷假期，可能会有所缓解，但会延迟对受损/ IFRS 9的第3阶段贷款，并低估了该行业中问题贷款的实际水平。惠誉预计，由于运营条件仍将充满挑战，银行的第三阶段贷款比率将在2021年增加。

CIB的IDR反映了VR所指示的独立信用状况。CIB的VR受制于该银行通过持有主权证券(到2019年底占总资产的49%)和向公共部门公司贷款(占总资产的8.2%)对埃及主权国家的重大敞口。截至2019年底，CIB对该主权国家的总敞口为该银行普通股一级资本(CET1)的4.7倍，这支撑了该银行与埃及主权国家的信用状况之间的密切相关性。VR还考虑了CIB到目前为止的弹性资产质量，健康的盈利能力，稳健的资金，合理的FC流动性和足够的资本。

CIB强大的企业专营权使该银行能够专注于在埃及经营的信用质量更好的私营部门企业和跨国公司。IFRS 9下的第三阶段贷款占20年末期末总贷款的4.1%，而第二阶段贷款占总贷款的32%(2019年底分别为4%和27%)，主要集中在公共部门和旅游部门。我们认为，该银行较高的第二阶段贷款比率反映出CIB比同行的贷款分类更为保守，而不是较差的贷款质量。20世纪末1季度末，第三阶段贷款的总准备金覆盖率大大高于国内同行的255%，这是因为该银行预留了预防性准备金以弥补由于大流行性经济危机而可能导致的贷款损失。

我们预计该银行的资产质量指标将在2020-2021年恶化，原因是经济活动疲软以及2021年FC流动性的潜在紧缩可能会给企业的偿债能力带来压力。我们认为，这将使2020-2021年潜在问题贷款(第二阶段+第三阶段贷款)比率更高。

CIB继续在整个经济周期中展现出持续的盈利能力，惠誉(Fitch)计算的1H20年底的营业利润/风险加权资产(RWA)为8.1%，优于国内同行。与国内同业类似，获利能力高度依赖于该行规模可观的政府债务投资组合中的高收益率，该收益率在2019年占总利息收入的57%。由惠誉计算得出的净利息收益率(NIM)从2006年上半年的6.6%升至7.2%。 CBE在3月份累计降息300个基点后，资金成本急剧下降的支持下，2019年。我们认为，在利率较低的情况下，银行资产基础的持续时间更长，为银行的净息差提供了支持。我们预计该行的净息差将在2020-2021年保持健康，

1H20的贷款减值准备(LICs)侵蚀了惠誉(Fitch)计算的减值前营业利润的24%(​​2019年为9%)，并且鉴于经济状况的预期恶化，我们预计该银行在2020-2021年将产生更多的LIC。但是，该银行现有的高拨备缓冲和强劲的减值前盈利能力(惠誉估计，1H20占贷款总额的14.8%，按年计算)为抵御信贷损失的预期扩大提供了强大的缓冲。

自2018年以来，CIB的CET1比率一直呈上升趋势，到20年末1H达到26.7%，而2018年末为16.2%。这得益于该行按公允价值计入其他综合收益投资组合的按市值计价收益，较高的获利能力指标以及将流动性部署到主权证券中。银行的资产对资产比率在20年1季度末较低，为13.2%，这是因为资本比率受益于本币政府债券的0%风险权重。考虑到银行的风险集中度，我们认为CIB的资本比率才足够。

与国内同行类似，CIB的FC流动性容易受到埃及外部流动性状况恶化的影响。到20年末期末，该银行的FC存贷比为56%，远低于国内同行。在3月因资本外流和紧缩的FC流动性而在3月份转为负数后，其净外国资产(与FC的外国银行之间的同业净投放量)覆盖了1H20末FC存款的16%。

该银行的资金状况得益于强大的存款专营权，这得益于较高的零售存款份额(20世纪末期末客户存款总额的60%)。因此，客户存款集中度较低，前20大存款占总额的11.4%。截至2019年底，CIB的流动资产总量(现金余额减去强制准备金，净银行同业存款和一年内到期的投资证券)占客户存款总额的46%。

支持等级和支持等级

CIB的支持等级(SR)为“ 4”，表明埃及当局提供支持的可能性很小。我们认为，由于埃及银行业对经济和国家发展计划的重要性，因此埃及政府有大力支持国内银行的意愿。

惠誉将CIB视为国内系统重要性银行(D-SIB)，因此其支持评级下限(SRF)位于国家D-SIB SRF的“ B”。这考虑到了CIB作为埃及领先的私营银行的系统重要性，该银行在银行系统贷款和存款中所占的市场份额约为7%。