科技股的崩溃结束了还是我们处于泡沫之中？

尽管许多分析师对其估值感到担忧，但美国科技股还是2020年表现最好的资产类别之一。当科技股飙升并在随后暴跌时，分析师与1990年代的互联网泡沫相提并论。在科技股为主的纳斯达克100指数达2020年29%，尽管在经济危机之际的COVID-19大流行。但是，过去一周科技股受到压力。这些股票已从最近的高点急剧下跌。美国科技股的崩盘结束了还是会再次崩盘?此外，美国科技股是否处于泡沫之中?

互联网泡沫破灭，2020年科技股暴跌

纳斯达克100指数在9月2日收盘高点12,420。基于9月14日的收盘价，该指数下跌了9.2%。9月3日，纳斯达克100下跌5.2%。上周是该指数自3月以来最糟糕的一周。随着科技股的下跌，人们对网络泡沫破灭中崩溃的记忆重新浮出水面。今年的科技股涨势与1990年代后期的涨势之间是否有相似之处?

2000年科技股有所不同

到2020年，科技股的涨势无法与互联网泡沫时期相提并论。首先，美国科技公司是2020年最赚钱的公司之一。7月，SunTrust Advisory Services的首席市场策略师Keith Lerner驳斥了科技股泡沫的可能性。他列出了一些非常有趣的数据点。例如，纳斯达克的交易价格仅比其长期价格趋势高22%，而2000年的溢价为280%。

此外，虽然标准普尔500指数中科技股的权重是2000年以来最高的，但它们的获利能力也相当。前五名高科技公司为标准普尔500指数的现金流贡献了22%，这与其在指数中的权重相符。当科技股因网络泡沫破裂而崩溃时，多数公司没有真正的商业模式或收入，这一事实加剧了这种下跌。2020年，科技公司将拥有强大的商业模式。两家公司对数字化步伐加快的期望越来越高。

科技股有泡沫吗?

目前，科技股的估值相当高，但在互联网泡沫时代还遥遥无期。但是，这并不意味着某些科技股没有泡沫。电动汽车行业就是一个很好的例子。特斯拉股价今年上涨了400%以上。很多时候，该股上涨的原因都没有根本的改变。特斯拉宣布分拆后，其股价飙升了70%。

科技股热潮

许多科技公司正在提出他们的IPO。特斯拉和蔚来汽车已于2020年两次发行股票以筹集资金。就特斯拉而言，首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)坚决否认了在2019年第四季度财报电话会议上进行融资的可能性。本月早些时候，该公司通过发行股票又筹集了50亿美元。尽管特斯拉表示将交错出售，但报价是即时的。

科技IPO的热潮表明，美国科技股可能会出现泡沫。在7月美国银行全球基金经理调查中，创纪录的74%的基金经理表示，美国科技和成长型股票是最拥挤的交易。

科技股的崩盘似乎至少已经过去了。如果科技股再度暴跌，这可能是将优质科技公司加入您的投资组合的机会。即使在COVID-19大流行结束后，科技股的前景仍然乐观。