时间:2020-12-28 16:07:22来源:
一项新的研究显示,超过三分之二(67%)的另类投资基金经理认为,欧盟成员国之间寻求吸引业务的监管套利的前景可能会在未来两年内增长。
研究表明,监管套利对许多投资者造成了困扰,这导致人们对规则的实际应用普遍不熟悉。60%的受访者同意,不同欧盟成员国之间AIFMD解释的差异造成了非欧盟AIFM之间最大的知识鸿沟。
作为为国际商业环境中的运营和投资客户提供专业行政服务的全球领导者,Intertrust采访了欧洲,北美,中东和亚洲的100多名私募股权,房地产,对冲和基础设施领域的另类投资基金经理。关于AIFMD自2011年推出以来带来的好处和挑战。
尽管AIFMD已在很大程度上归一化并融入了投资者和利益相关者的观念,但Intertrust的研究表明,仍然存在一些挑战。绝大多数(91%)的受访者认为监管是引起欧洲市场营销关注的主要原因,其中超过一半(51%)的受访者表示监管“非常具有挑战性”。
约87%的受访者强调了申请和许可变更,其次是对合规性(79%),风险管理(72%),治理(62%)和费用透明度(55%)的担忧。
这项研究阐明了AIFMD II的预期成果,这反映了第一版的公认缺点。超过一半的受访者(60%)表示,他们希望看到更好的协调一致,以减少不同欧盟成员国之间对AIFMD解释的差异。约有44%的人表示希望对预售和市场营销采取更一致的方法,然后将市场通行证扩展到非欧盟AIFM(33%)和非欧盟AIF(23%)。
展望未来,超过79%的受访者希望第三方管理器解决方案能够为希望减轻自己建立AIFM负担的管理人员在未来两年内增加,这凸显了该指令在市场中产生的机遇和挑战。
约有44%的受访者在针对英国脱欧或将欧洲AIF推销至欧盟的欧洲国家分裂方面的应急计划取得了进展。
超过半数(54%)的受访者认为,在AIFMD第三国体制启动之前,英国基金管理人最有可能在欧盟建立机构,方法是通过欧盟子公司或任命欧盟授权的“东道国” AIFM 。
Intertrust集团法规与合规服务负责人Ciara Smith说:“争夺新业务的不同欧盟国家之间的监管套利是AIFMD的意外后果之一,并且人们认为这将继续加剧。这使本来已经很复杂的法规变得更加难以理解,特别是对于希望在该地区设立AIF的非欧盟管理人员而言。投资者希望AIFMD II消除规则解释方式的这些差异也就不足为奇了。
“很明显,尽管AIFMD已在很大程度上标准化,但仍然存在重大挑战,这需要专门的方法和专家的理解,以确保流程和结构得到充分优化。”
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