Q2FY19的电信部门报告了很大程度上的结果。ARPU Down-Trading继续称为国内无线运营商的表现。Bharti Airtel和Vodafone Idea均分别看到ARPU下跌〜4％Qoq至Rs101和Rs88。无论何
种，JIO只在ARPU中看到了边际还原，报告了RS132的ARPU（下降了2％Qoq）。ARPU的持续萎缩导致了显着的边缘压力
.JIO的季风亨拿达宗旨导致Q2FY19的运营商提供了3700万名订阅者。这些添加了JIO对沃达丰的想法和Bharti Airtel的压力，分别被筛选为13Mn和6.6mn
删除。沃达丰思想和Bharti Airtel在EBITDA利润率的收缩引起的杠杆急剧上升。Vodafone Idea和Bharti Airtel的净债务/股权分别位于1.62倍（Q1FY19的1.8倍）和1.64倍（Q1FY19的1.48倍）。
我们在中期看ARPU压力降低。然而，ARPU Down-Trading可能仍然是在未来几个季度的现任运营商收益的拖累。首
选是Bharti Airtel.bharti Airtelq2Fy19Q2FY18Yoy（％）Q1FY19QOQ（％）销售
20,423 21777-6.20 20,0801.7ebitda 6,313 7,977 -20.9 6,826-7.5EBITDA利润率（％）30.9 36.6-572bps 34.0-308bpspat 58.6 94.7-38.1 117.5-50.1
Bharti Airtel的Consolidated收入上升1.7％Qoq。然而，正如预期的那样，非洲业务的收益抵消了国内无线和塔式业务的弱点。通过订阅者的下行交易和jiophone季风亨出的影响在印度无线段中的弱点，导致ARPU的4.5％QoQ下降至RS101。非洲业务看到稳定的ARPU和用户群中的3.2％Qoq上升。由于国内无线和塔式企业的弱点，边缘下降了308bps Qoq至30.9％.bharti infratelq2fy19q2fy18yoy18yoy（％）Q1FY19QOQ（％）
销售3,668 3,6480.5 3,674-0.2EBITDA 1,506 1,634-7.8 1,521-1.0EBITDA余量（％）41.1 44.8-373bps 41.4-34bpspat 600 638-6.0
638-6.0 638-6.0为Bharti Infratel为Qoq进行了平坦的Qoq，因为佛得港的租赁的影响因塔塔的共享收入而被抵消。Q2FY19的EBITDA在Q2FY19下降了34bps Qoq，因为平均共享因子的影响跌至Q2FY19的2.04倍，Q1FY19中的2.22倍。 Q2FY19.Vodafone IdeaQ2FY19Y19YY18YOY（％）Q1FY19Qoq（％）销售7,664 7,465.52.7 5,889.2301.6-69.3 659.5-30.0EBITDA
保证金（％）6.0 20.1-1,409bps 11.2-518bpspat -4,608.5 - 1,106.6NA -1,915.9沃达丰·€Q2FY19的理
念19.由于沃达丰和想法的合并，Q2FY19的Vodafone Idem的想法与上一个季度的概念不相当。 Q2FY19合并实体的形式收入和EBITDA分别在RS12,024CR（下降7.1％QoQ）和RS978Cr（下降28.7％QoQ）上。由于业内下行交易的持续存在，混合ARPU在Q1FY19 Q1FY19至RS88中从Q1FY19至Rs88中拒绝。 Pat受到与公司重组有关的重要一次性费用.TATA
CommunicationsQ2FY19Q2FY18YOY（％）Q1FY19QOQ（％）销售4,068.2 4,247.4-4.2 3,943.83.2EBITDA 630.2 594.36.0 586.87.4EBITDA保证金（％）15.5 14.0150bps 14.961bpspat 1.7
586.8-99.7 -58.5-102.8公司本季度的收入增长了3.2％至卢比卢比（RS3,992CR），其数据业务增加了5.9％的Qoq增加。EBITDA还由于公司的增长业务实现了7.4％的QOQ。亨肯亨拿·交易
所优惠有助于JIO积极扩大Q2FY19的股东周年委
员会，依赖行业的管理宣布了关于JIophone的新计划。根据“季龙亨山”的报价，Reliance Jio将以有效的时间内为rs501的有效价格提供Jiophone。此优惠很可能是订户添加的强大驱动因素，因为它是一个流行的jiophone的改进。在Q1FY19上，JIO
看到其用户群增长了〜29万用户，因为用户（主要来自农村地区）朝向Jiophone植入。我们估计，由于季隆亨山提供，JIO将〜242万名订阅者（上涨12.4％Qoq）添加到其用户群。我们预计沃达丰和想法将在Q2FY19E上减掉2.8％和3.5％的用户底座，而Bharti Airtel将在基础上基本上是中性的。然而，Bharti Airtel可能会看到低ARPU Telenor用户迁移到JIO。
