Trafigura UPS Nyrstar领先于迫在眉睫的再融资领先

石油贸易商Trafigura通过其附属呼吁持有，在比利时矿工Nyrstar [EBR：Nyr]升至20.02％。在股东首次出现在股东登记册上，最新购买（视图）仅害羞了一年。但随着Nyrstar的迫在眉睫的成熟，Trafigura可能有一个拨打电话。尼斯塔尔

有415万欧元，债券5.375％至2016年5月至今。通过高产债券市场再融资可能无法努力，在潜在的全球利率环境中，陷入困境的商品暴露的欧洲公司。该公司去年9月重新落后于其债务的一部分，欧元350亿欧元，目前已收益10.5％（观察）。向


2016年债券将增加该公司8700万欧元的年利息成本。其尾随自由现金流量为51万欧元，在过去三年中一直在速度下降。可能没有多少净额以获得进一步的现金流出。困


境可能会被尼斯塔尔的债务契约加剧。经纪人ABN AMRO相信更多的障碍可能会提前，影响公司的资格比（净债务/股票）通过减少股权。Nyrstar没有透露其实际的契约水平，但ABN估计减值“可能会导致契约违规行为。”这意味着即使尼尔斯塔尔可以访问更多债务，也可能无法在不重新谈判其契约中


.Nyrstar不会对我们的再融资计划或盟约压力发表评论。DealReporter的看法是，可能的融资包可能包括可兑换。一年前，矿工兑换了250万欧元的权利（视图），作为更广泛的再融资的一部分。Nyrstar已经拥有4.25％，2018年欧元125亿欧元兑换，罢工率为9.71欧元，交易于90.35（查看）。与此同时，股票价格为2.25欧元。敞篷车覆盖完整成熟度将令人叹为水，因为Nyrstar的市场上限仅为800欧元欧元兑换.A混合敞


篷车，这可能有资格获得50％的股权会计，可能是另一种选择。但混合债务通常超过标准敞篷车，因为它进一步下降了瀑布，从而强化了现金流量的压力。股权提升是另一种选择，并有利于明确提高其传动比。Nyrstar的信用评级是B-稳定/ B3稳定.Trafigura的


最新购买，尼古斯·聘请两个月后，聘请了Bill Scotting作为其新首席执行官（查看），可能是适当的。Nyrstar将在未来几个月中需要资金，并且Trafigura可能会很好地决定如何提出资本和术语。如果计划在Nyrstar.Activist上增加其在芬纳森举


行的诉讼中


，因此在9月2日举行持股的情况下，仍然更好。股东增加了2.88％至3.24％的股权（查看）。RWC随后在9月8日举行的4.81％（视图）上升到4.81％（查看），劳动力长


期以来，管理长度和长期资金。投资于Fenner的资金是英国专家的重点基金和欧洲重点基金，两者都有活动家授权。RWC的哲学是欧洲建设性合作方式与管理层，以启动幕后催化剂。这反对，更知名的美式风格的攻击性公开竞选，与公司管理公司达到了活动家


.Fenner制造了工业，采矿和发电企业的输送带。其客户名单包括世界上一些最大的公司，而是液压压裂（Fracking）需求下降（Fracking）的下降损害了公司 - 新油价崩溃的另一个伤亡。它的市场上限已从2014年1月达到900米以上的330亿英镑。


卢比可以获得袖子的想法？Fenner的工业和医疗企业表演良好，解决方案可能撒谎，以便更符合其日益增长的运营，并通过支配或缩小尺寸削减能量，脱落不太可能具有稳定的尺寸或能力拥有自己的。另外更


激烈的解决方案是销售公司。这不会是不切实际的。Fenner已经被拒绝了以上的许多场合，包括2010年，据报道，据报道，据报道，据据报道，据据据报道，它与Melrose [Lon：Mro]相关联。同样的谣言可以重新出现，看到梅尔罗斯在卖埃斯特之后用现金齐平，寻求下一个交易（查


看）.Fenner拥有86％的全氟储，其最大的股东都是机构.Parvus UPS


William Hill股权在Shak-Upparvus中的所有机构.Parvus


UPS William Hill Lake资产管理，被激动人员TCI纺出来的对冲基金，增加了对William Hill（WMH）[Lon：WMH]的接触。时序是最有趣的方面，即将到来的博彩对同龄人之间的一波浪潮。Flash对William Hill对并购发展的看法有一些洞察力.DealReporter与威


廉希尔的消息人士谈到了威廉希尔，威廉希尔给了威廉省的印象，即WMH没有急于跳进鲁莽交易。回想一下，WMH在2月份发布了888 [LON：888]的报价，并被拒绝。从那时起，888次失去GVC [LON：GVC]试图购买BWIN.Party [LON：BPTY]，所以它可以再次成为一个目标吗？源的看


法是WMH不太可能重新审视888因为没有自上次方法以来已经改变 - Avi Shake，888年的24％股东据据说坚持提高报价，仍然根深蒂固。Betfred在媒体中被突出显示，作为另一个潜在目标，但源很清楚，WMH不考虑这笔交易。源头表示，WMH有足够的规模，即不需要进行大举措以保持相关性。相反，WMH将注意到英国竞争市场的权威（CMA）审查Ladbrokes / Gala Coral密切审查，并可选择性地拿起一些有受刺激的资产。威廉·山不立即用于评论。本


病人，从WMH的非反应性态度可能是鉴于最近的行业震撼的帕佛斯对WMH信心的原因。帕佛斯将其股权提高了大约1.6米的股票，以持续到11.1％（查看）。该控股完全通过股权互相持有


.Parvus于2006年由前TCI经理创立，并由TCI播种。与TCI的活动方法相比，帕佛斯似乎更加专注于长期的机会。


上面的是来自DealReporter的Europe Flash的提取物，它在DealReporter上每周发布了两次（www.dealreporter.com）。欧洲Flash将专有的见解和评论与来自证券交易所播种，成绩单，分析师报告和新闻报道的原始数据相结合，并产生短期和长期可行的前列思想。