基金管理人在寻求并购方面面临挑战

时间：2020-11-23 15:04:14来源：

Citco Fund Services的Jay Peller（如图）–近年来，成熟的另类基金经理已将业务逐渐转移到具有广泛地理覆盖范围和丰富产品专业知识的基金管理员。大多数经理在低回报环境中面临的成本压力也已转化为对提高效率的持续需求。

好消息是，全球范围内对替代方案的配置正在增长，私募股权的增长最为强劲。资产增加，全球化和复杂性增加的结合对基金管理人产生了连锁反应。真正需要资产管理者提供卓越运营，同时提高效率并提供规模效益。

结果是，基金管理人之间的并购以强劲的速度持续进行。领先的交易包括MUFG Investor Services收购Rydex Fund Services，而SS＆C GlobeOp收购Conifer Financial Services和其他资产服务业务。

基金管理人经常使用并购来扩大现有业务规模并扩大规模。通常，这是为了实现一个或多个目标而设计的：

获得市场份额；购买EBIT；获得特定服务以扩大客户范围。

交易可以帮助收购方迅速增加市场份额，扩大规模或增加其产品的广度。但是，有时支付的对价可能会很高。这可能导致并购公司可能面临因并购而产生的财务压力，由于企业原因而不是为客户提供最佳服务和平台功能的原因，不得不调整预算和资本支出。

收购还可能产生复杂的运营问题。例如，集成不同的技术可能很耗时，并使团队专注于内部挑战而不是客户服务需求。汇集不同的企业文化也可能既耗时又困难。在某些情况下，合并后的公司从外部看可能是统一的，但仍可以作为一系列独立的实体来运作。

Citco一直对并购持保守态度。Citco Fund Services并未通过收购来增长，而是通过投资技术，设施和服务创新来寻求有机增长。这创造了许多与客户共享的过程和规模优势。

2011年，Citco与OpHedge达成了战略联盟-这是迄今为止唯一的此类交易。OpHedge的吸引力在于它已经开发了特定的中层办公室服务，例如抵押品管理，结算和资金管理。这些功能扩展了Citco提供的功能，包括报告交易头寸和现金中断，用于实时损益计算的桌面技术以及实时安全大师和场外安全设置。此外，联盟产生的协同作用有助于加速向客户推出增强型服务。

显然，对于基金管理人而言，考虑客户需求以及市场的发展状况非常重要。尽管Citco的重点仍然是有机增长（而不是获得市场份额），但与OpHedge一样，该公司将始终关注如何整合特定服务来帮助客户。

在过去的几年中，Citco建立了其在私募股权和房地产领域的基金管理业务。为此，我们专注于引进合适的人员和合适的技术。这帮助Citco实现了巨大的增长，同时使公司在未来几年内可以为现有和新基金客户提供一系列有价值的服务。