对冲基金在英国退欧和英国资产上的地位如何？

时间：2020-11-23 17:04:13来源：

Lyxor的Cross Asset团队最新的每周简报探讨了对冲基金如何看待英国退欧谈判的现状，以及与英国退出欧盟有关的几乎所有事情，情况还不清楚。

Lyxor写道：“在有关英国退欧的激烈谈判中，我们评估了对冲基金对英国资产的看法。第六轮谈判以有限的进展结束。欧盟和英国在就未来贸易关系进行谈判之前尚未就退出条款达成协议。英国（横跨政治力量，商业利益，地区大国）和欧洲强硬路线的多重破裂表明，不确定性将持续到明年。

“很明显，英国脱欧的不确定性使英国无法参与全球经济的再加速。随着企业推迟项目，投资正在降温。消费与工资增长和就业同步迅速减弱。通货膨胀激增（很大程度上是由外汇带动的）迫使英国央行在不合时宜的时间加息。

“一段时间以来，动态是显而易见的。英国的收益率下降，英镑的下跌刺激了富时（FTSE），富时3/4的收入来自国外。从那以后，疲软的经济前景被定价，英镑成为利率前景的底线。像英镑一样，收益率也进入了区间交易，这反映了人们对英国央行是否能够加息的怀疑。FTSE也受到国内收入前景下降和外汇支持疲软的限制，但受到更健康的估值和海外增长的支持（至少对于那些暴露于非欧盟全球市场的股票而言）。英国资产处于十字路口，短期或长期的短期催化剂不那么明显。

“对冲基金的头寸是不同的。CTAs抵消了他们在英国的大部分风险。他们略微做空英镑，适度做空股票和债券。相比之下，宏观基金决定性地做空英镑和债券，而做空中度做空股票。他们预计利率上升，经济疲软以及富时的外汇上涨。虽然L / S股票经理对不确定性显而易见，但他们保持了英国总和净风险敞口的稳定。但是，他们倾向于大盘多头，而在易受国内疲软影响的市场上加大空头。其中包括消费者，零售，房产，主要商品，休闲或媒体库存。”