6月威尔希尔液体替代指数下跌0.24％

威尔希尔液体另类指数SM提供了广泛的液体另类投资类别表现的代表性基线，6月份回报率为-0.24％，2018年第二季度回报率为-0.56％。

两项收益均低于HFRX全球对冲基金指数的-0.19％的月度收益和0.16％的季度收益。Wilshire液体替代指数系列是Wilshire Associates Incorporated的全球投资管理业务部门Wilshire Funds Management和Wilshire 5000 Total Market Index的创建者Wilshire Analytics的联合产品。

Wilshire Funds Management和Wilshire Analytics总裁Jason Schwarz（如图）说：“由于投资者评估了不断上升的地缘政治风险和不断变化的利率环境的影响，第二季度的波动仍在继续。”“尽管紧张局势加剧，但基本面仍保持乐观，这推动了股票和信贷收益。”

包括单一和多重管理人基金的威尔希尔液体替代多策略指数SM在6月的回报率为-0.23％，在2018年第二季度的回报为-0.01％。

包括系统性，非必需品，商品和货币基金在内的威尔希尔流动性全球宏观指数SM截至月底下跌-0.09％，表现不及HFRX宏观/ CTA指数的0.12％。该指数第二季度负增长，回报率为-1.94％，低于HFRX Macro / CTA指数的季度回报-0.22％。在该季度，系统性，可自由支配性和货币策略对指数产生了负面影响。

就地缘政治发展而言，这些相对低迷的回报掩盖了一个动荡的季度。美元多头交易的收益帮助抵消了由于地缘政治不确定性增加而在其他地方遭受的损失。5月下旬，意大利的政治不确定性导致BTP债券的利差在多重标准差事件中扩大。押注意大利民粹主义言论的全权委托宏观经理尤其容易受到这一举动的影响。此外，由于此举引发了股票的快速抛售，CTA遭受了损失。自由裁量宏观管理者之间的大部分分散可以用他们对新兴市场的风险姿态来解释。与那些比较中立或做空的经理相比，对新兴市场国家进行长期投资的经理通常表现不佳。

包括信贷，可转换套利和波动性基金在内的威尔希尔液体替代相对价值指数SM结束月下跌0.22％，表现不及HFRX相对价值套利指数的0.39％回报。第二季度的业绩为-0.72％，低于HFRX的1.20％。波动率和可转换套利策略对该季度的指数回报产生了积极的影响。

这些经理人已经从期待已久的回报率提高到一个更加正常的波动环境中受益。鉴于特朗普政府发出的贸易战言论以及民粹主义者对欧盟的持续威胁，多策略和信贷管理人从季度收益中撤出，因为高收益信贷保持良好。由于较高的利率风险，大多数投资级信贷经理的表现不佳。受积极的票息收入推动，本季度结构性信贷敞口为正。

截至6月底的威尔希尔流动性另类股票对冲指数SM下跌0.55％，第二季度下跌0.12％，优于HFRX股票对冲指数6月的收益-0.67％，但不及-0.92％的季度收益。长期偏向的股票策略在6月和季度末表现不佳；但是，各经理之间的绩效差异很大。以价值为导向的策略在整个季度表现不佳，因为其长期仓位表现不如在信息技术和非必需消费品领域的以增长为导向的投资。此外，由于本季度每个月都面临新兴市场的挑战，因此国内战略跑赢全球战略。受益于不断上涨的股票市场和来自期权写作的收入，某些看跌/看涨期权策略做出了积极的贡献。市场中性策略不利于该指数。

截至6月和第二季度，包括信贷，合并套利和特殊情况基金在内的威尔希尔流动性替代事件驱动IndexSM分别上涨0.50％和1.15％，跑赢了0.46％和0.33％的月度和季度回报率。分别由HFRX事件驱动。尽管5月份由于地缘政治因素导致每月表现不稳定，但合并套利策略在该季度整体上是积极的，尤其是在6月份，因为著名的媒体合并获得了法院的批准。在有利的基本面情况下，信贷利差保持收紧，信贷经理的表现优于大市。