有几点看法：1.要理解央行这个操作(图)

时间：2022-05-15 13:00:29来源：网络整理

几个观点：

1.要了解央行的运作，首先要了解远期结售汇业务。国际贸易在中国是一个非常繁荣的行业。很多企业都有结售汇的需求，大部分企业都是通过银行进行结售汇的。比如A公司从国外进口原材料，3个月后需要以美元支付。为防止因汇率波动造成损失，3个月后与银行签订远期购汇合同。远期结售汇合同是外贸公司正常的业务需求。当然外汇准备金率调整为零，企业也可以组成很多企业购汇。

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2. 当即期汇率市场存在强烈的人民币贬值预期时，具有投机目的的个人或公司将持有大量远期购汇合约。为了对冲汇率风险外汇准备金率调整为零，银行会在现货市场买入美元，卖出人民币，但这会加剧人民币贬值。

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3.要想改变人们对人民币贬值的预期，最本质的做法就是改变市场上人民币对美元的供求关系，大量买入人民币，卖出大量人民币。大量美元，但这样做需要央行用真金白银卖出美元，以减少外汇储备，外汇储备对现在的央行有多重要就不讨论了。空间太长，一般不采用这种方法。

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4.由于是远期结售汇合同，因此不会立即执行，即企业和银行在签订该合同时不产生任何费用。在没有成本的情况下，如果人民币出现贬值趋势，金融市场上一些有特殊意图的人一般会怎么做？应该是开仓做空人民币，做多美元。无论如何，没有成本。如果预期是正确的，你仍然可以发财。

5.此时央行有现行政策，让卖空者有成本。具体政策是，如果银行上月签订10亿元远期售汇合同，下个月应计提的外汇风险资金=上月远期售汇合同金额*20% ，也就是2亿，并且固定锁定期为1年，即使是1个月的远期，支付的2亿也是没有利息的。对于银行来说，这部分资金无论是自有还是借入，都存在机会成本，所以银行极有可能将这部分资金成本转移给企业或个人。

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