科创板试点做市商制度的上位规则正式落地，实施细则和业务指南征求意见稿同步出炉(图)

科创板做市商制度试点上层规则正式实施，实施细则和业务指引也同步发布。

5月13日晚，中国证监会正式发布《证券公司科创板做市交易业务试点规定》（以下简称《做市规定》）规定了做市商准入、事中事后监管等要求和程序，为科创板引入做市商机制的上层规则提供了依据。

同日，上海证券交易所（以下简称“上海证券交易所”）发布了《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》（征求意见稿）》（以下简称《实施细则》）和《上海证券交易所实施细则》。《证券交易业务指引第XX号——科创板股票做市商（征求意见稿）》（以下简称《业务指引》）自即日起至5月28日向市场公开征求意见.

《实施细则》明确了做市商服务申请与终止、做市商权利与义务、做市商风险管理及内部控制要求。

上交所表示，在深化资本市场改革、加强基础制度建设的背景下，科创板将继续发挥“试验田”作用，引入市场基于竞价交易的挂单机制在一定程度上有助于增加市价单的深度。减少大单交易对市场的影响，提高市场稳定性，降低市场买卖价差，降低投资者交易成本。

上位规则正式实施

2022年1月7日至2022年2月6日期间，中国证监会将就《做市规则》公开征求意见。

“总体来看，各方支持科创板引入做市商机制，对《做市规则》的主要内容认可度高。吸收采纳，”证监会表示。 .

《做市商条例》共十七条，主要包括做市商准入条件和程序、内部控制、风险监测和监管、监管执法等。本办法公布后，符合条件的证券公司可按规定向中国证监会申请科创板股票做市交易业务试点资格。

在准入条件方面，按照“稳启动、风险可控”的原则，前期参与试点的证券公司不仅应具备完备的业务计划、专业人才、技术体系等条件，还应满足资本实力、合规和风控能力的要求。两个条件：一是最近12个月的净资本不低于100亿元；二是近三年的分类等级应在A级（含）以上。

在准入程序方面，符合条件的证券公司可向中国证监会提交相关做市交易业务申请材料。鉴于做市交易业务专业性强，对证券公司技术体系要求较高，《做市规则》明确规定，上海证券交易所应当对证券公司技术体系有经营业务的资格。经考核合格的，向中国证监会提出申请，中国证监会核准其业务资格。经中国证监会批准取得业务资格的，可以按照规定在其他交易所从事证券做市交易。

在内控要求方面，为防范做市交易业务与经纪、自营、资产管理等业务之间可能存在的利益冲突做市商 库存股票，《做市条例》对试点证券公司提出了严格要求：一是、完善业务隔离体系，防止敏感信息不正当流动，严防利益冲突；二是建立健全做市交易业务的内部控制、决策流程和制衡机制，确保业务开展规范有序。三是加强做市交易业务管理，提高风险防范和反洗钱诚信经营要求。

在风险监测和监测要求方面，《做市条例》要求试点证券公司：一是将做市交易纳入全面风险管理体系，完善风险监测指标，做好业务风险防范工作。和控制；二是建立健全异常交易监测机制 三是参照自有股票标准计算填报风险控制指标。上交所具体业务规则明确；四是处理突发事件，履行信息报告义务。

《做市条例》明确，证券公司在做市交易中违反有关法律法规和中国证监会规定的，中国证监会及其派出机构可以依法采取监管措施和行政处罚，并授权上海证券交易所制定业务规则。做市、交易业务实行自律管理。

“下一步，证监会将指导上海证券交易所制定和发布配套业务规则，做好风险监测和日常监管工作，稳步推进股票市场做市交易业务试点。科创板，”证监会表示。

详细的交易和监管安排

根据《做市条例》的要求，《实施细则》和《业务指引》对科创板做市交易业务的交易和监管安排更加具体、细化。

《做市商实施细则》共分5章27条，包括第一章“总则”、第二章“做市商服务的申请与终止”、第三章“做市商的权利和义务” 、第四章“监督管理”和第五章“附则”。

其中，关于做市服务的申请和终止，科创板股票做市服务申请采用备案制，鼓励具备做市交易业务资格的保荐机构或实际控制的证券公司。保荐人在持续督导期间对其进行保荐。创业板股票提供做市服务。

在退出方面，规定了做市商主动终止做市交易业务、上海证券交易所决定终止做市交易业务的情形，以及做市商申请终止做市交易的情形。交易业务流程及重新申请做市交易业务的时限。

在做市商的权利和义务方面，做市商应使用自有资金通过证券专用账户进行做市交易，向市场提供买卖双向报价做市商 库存股票，并遵守信息披露等相关规定。股票和短期交易的变化。对积极履行做市义务的做市商，将适当给予交易手续费减免或奖励。

此外，《实施细则》明确了做市商的风险管理和内控要求。做市商应当建立风险防范和业务隔离机制，完善内控和风险管理制度，建立定期压力测试机制，确保做市交易合规、有序进行。

《业务指引》的主要内容包括做市商的一般要求、业务申请及备案程序、做市商的义务、权利、评估、退出、风险管理、合规与内控、技术制度、监督管理等。 .

上交所表示，将在收集、评估、吸收和采纳相关反馈等准备工作后，及时发布相关业务规则，推动科创板做市商机制顺利实施，并继续推动科创板的高品质。发展。