银行板块扩容之际“破净”情况依然严重(图)

银行业扩张时，“破网”形势依然严峻。

截至5月24日收盘，仍有31只银行股破网，破网率81.6%，“破网”率较深， 4只股票的账面率甚至低于0.5倍。由于大面积“断网”，银行的定增计划极为尴尬。近日，某银行提出了定增方案。定增价是股价的一倍以上，参与定增的人将成为“掩护者”。”。

5年9家公司增发破网

近日，华夏银行提出的200亿元定增方案引起广泛关注。根据公告破发后机构增发，该行拟发行不超过15亿股。以此推算，每股发行价可能为13.33元，而华夏银行目前每股收盘价为6.43元，100%溢价发行。

这种价格的原因可能是不得已而为之。根据华夏银行公告，本次非公开发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司普通股交易均价的80%（不含定价基准日，下同）与公司发行前价格最近一期末经审计归属于母公司普通股股东的每股净资产值较高者。

由于华夏银行“断网”，其净资产明显高于当前股价。按照最新收盘价计算，华夏银行市净率仅为0.44倍，仅高于民生银行。

根据定增方案，本次定增尚未确定发行对象。招商证券首席银行分析师廖志明认为，银行作为国有金融机构，对定增价格存在约束，股东愿意高溢价参与定增的原因是支持长期战略合作业务视角下银行的发展与转型

事实上，自2003年A股上市以来，华夏银行已经两次完成高溢价定增，溢价幅度位居上市银行定增案例的前列。

截至2008年10月，华夏银行完成定增1.15.6亿元，向大股东首钢集团、国家电网、德意志银行合计发行7.9亿股。发行价14.62元，而当时华夏银行二级市场价格仅为固定涨价的一半。

2019年1月，华夏银行完成定增2.92.36亿元，向首钢集团、国网英达、北京投资公司共发行25.65亿股11.4元的价格，比当时的二级市场价格高出约53%。

但实际上，股价低迷导致的二级市场价格低于定增价，已成为近年来上市银行普遍需要面对的“尴尬”。2016年5月以来，共有12家A股上市银行完成定增，其中7家为溢价发行。根据同花顺统计，截至目前，固定涨幅处于浮亏状态的银行有9家。

今年4月底，贵阳银行宣布完成定向增发。本次非公开发行股票数量为4.38亿股，发行价格为10.27元/股，发行募集资金约45亿元。，扣除发行费用后用于补充银行核心一级资本。本期最终确定为17家机构。目前，贵阳银行最新收盘价仅为7.71元，较定涨价优惠25%。

4家银行的市净率小于0.5倍

高涨价的尴尬来自于银行股价长期低迷。目前已有38家银行上市，截至目前，31家银行的最新收盘价低于去年的净资产，即所谓的“破网”。市净率低于0.5倍的银行有4家，除了上面提到的华夏银行和民生银行，还包括交通银行和北京银行。有 6 家银行的盈亏平衡比率从 0.5x 到 0.6x。目前市净率超过2倍的银行只有两家，分别是宁波银行和招商银行。前者是 2.32 次，后者是 2.03 次。

虽然上市银行也因为自己的股票“断网”而想了一些办法，但收效甚微。

例如，5月18日，民生银行公告称，该行董事长高迎新、行长郑万春等15名高级管理人员自5月17日起以自有资金从二级市场购买该行A股普通股。今年到18岁。交易价格区间为每股4.67元至4.71元。公告显示，民生银行高管共增持233万股，合计增持约1088万股至1097万元，并承诺自购买之日起锁定所购股份两年。其中，董事长高迎新认购20万股，总裁郑万春认购18万股。

5月20日，西安银行发布公告称，根据稳定股价的预案，公司5%以上股东与实际控制人一致行动拟增持股份。本次增加的10家股东分别为丰业银行、大唐西城文化产业投资集团有限公司、西安投资控股有限公司、中国烟草总公司陕西分公司、西安经开城投建设管理有限公司、西安城市基础设施建设投资集团有限公司、西安曲江文化产业创业投资有限公司、长安国际信托有限公司、西安金融控股有限公司、西安投融资担保有限公司、

私募股权平台夏风光在接受21世纪经济报道记者采访时表示，银行股低迷有行业原因、宏观原因和市场偏好。“银行杠杆率高，对宏观经济波动敏感，国内银行同质化程度高。除少数零售业务和小微业务优秀的商业银行外，大部分依赖存贷款息差，部分银行资金不足市场表现反映了投资者的谨慎情绪，加之银行股流通市值较大，银行持股比例不高，对市场价格影响不大。银行持股效果不明显。”

不过，机构对银行股的未来并不悲观。

万和证券分析师朱志强认为，从上市银行2020年年报和2021年一季度报告来看，2020年上市银行业将受到疫情影响，货币宽松下资产规模将扩大，息差将收窄，拨备增加将导致行业整体净利润小幅增长破发后机构增发，​​银行间业绩分化加剧。今年一季度，随着拨备增速放缓，利润增速回升，不良率明显改善，资产质量保持稳定。展望全年，银行业基本面稳中向好，被评为“跑赢大市”，