中国平安（SH601318）将近5000字，没时间的话，可以先收藏起来

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这篇文章将近5000字。如果没有时间，可以先保存，有时间再看。

上周六周日，我回答了几个同学的问题，分析了10家公司。这里有几家有代表性的公司送出去。也可以留言表达自己的看法。这些童鞋们问的问题，也有多个参考维度。

在发送这些公司的回复之前，请说几句唠叨的话：

上图是昨天A股市场的走势。如果只看指数，大家肯定会认为是普遍上涨吧？

其实，真实情况是昨天沪深两市涨跌互现的个股分别是：上涨2201只，持平222只，下跌1723只。几乎相同数量的股票上涨和下跌持平。

而且，两市成交量仅为10857亿，刚刚破万亿。指数上涨，成交量萎缩。结果很明显，资金继续抱团，继续推高个股。

如果你看下面的索引，它会更加明显。2021年各大指数都涨了不少，但是你查账赚钱了吗？

如果你是价值投资者，不参与集体炒作和傻瓜，你大概率不会赚钱，因为很多估值合理的低价股根本没有上涨。

这个结果的原因其实很简单。可以用一句话来概括：机构零售。

过去，散户发现一不留神就会被截断。现在散户投资者变得更聪明了。你说你继续割我的韭菜，那我就不买股票了，我就买基金。

那么随着大量散户的资金通过基金进入股市，由于资金质量参差不齐，目前的机构也像散户一样，追涨追跌。

把泡沫吹得越来越大，但参与市场的资金有限。在资金有限的情况下（交易量没有得到有效放大），想要上涨，只能继续推高泡沫。

但历史经验一再告诉我们，没有最后不会破的泡沫，都在等针，最后的结果都是一样的。

2015年至2016年破产清算的公募和私募基金数不胜数。

如果你说坏话，在你现在的位置上骗你买基金的人都没有安全和好心（这句话，不知道又得罪了多少人），菜头告诉你实话，买一只基金不是没有风险，尤其是股票型基金，风险不低于股票。

当股市开始屠戮时，基金的表现更是一波三折。2015年，一些最差的基金在净值跌至2万元以上时被清算。也就是说，如果你买了这些最差的基金，也有一些可能会给你带来百分之七十或八十的损失。

总而言之，如果你不确定自己有没有能力出丑，赚到高位的钱，关注菜头的用户，把栗子从火里拿出来，我不建议大家去做。

菜头写分析的公司，都是从三年、五年甚至十年的角度来看的，也从行业和经营者的角度来看。

如果你看过我的文章，希望我提到的公司和我写的公司能指导你上午买入，下午设置涨停。菜头没有这个能力。在这种情况下，您最好提前取消海关。时间长了，我会越来越让你失望。

就像有人在留言区说，菜头，你推荐平安，我全投，几天就掉了两分，你要给我赔钱。

当然，我知道你在开玩笑。我没有收你一分钱写一篇文章。如果你因为买了我推荐的公司而损失了两分，你会让我赔钱。这种心态肯定是错误的。反之，如果你不小心赚了 20 分怎么办？这时候，你大概会认为这是自己的能力，与菜头无关。这是人的本性。

所以，就像我之前说的，我写的大部分文章都是自我总结。我不取悦任何人，我愿意关注我的朋友。不管我是对是错，你都能从我的话中有所收获。多一个维度去思考和观察，多一个给你泼冷水的人，可以逐渐养成冷静思考的习惯。我们彼此成长，菜头的目的就达到了。

时间久了，如果你真的得到了东西，赚了钱，回来给菜头几块钱作为奖励，我会很感激的，对，所以不习惯我的话的朋友，你不必走到天涯海角来找我，我们之间没有恩怨，菜头和大家的关系，就是聚在一起就聚，不合就离的关系。

好吧，这里有几家公司的答案。这些话是上周六和周日写的：

@江峰电子：

江峰电子是半导体材料溅射靶材的核心企业。半导体材料企业中，生产靶材的企业有亚创、龙华科技。江峰电子主要生产溅射靶材，在上游供应商中具有一定的地位。然而，原材料供应商面临的最大问题是可替代性和议价能力问题。一般来说，材料供应商在没有获得行业垄断和绝对技术优势之前，将会非常艰难。

因此，江丰电子也存在同样的问题。在供应链的缺口中生存，资本支出一直很大，未来将面临IPO前大量进入解禁减持的投资机构。是很棒的。

所以我个人的建议是：关注行业短期景气度，情绪可以受益。目前公司股价（相对估值）已达到上市以来的最低位。虽然绝对估值仍被高估，但只要行业景气度还在高位，目前短期反弹的概率也是存在的。

结论是，要成为供应链的行业领导者，即使有机会，也需要很长的时间和巨大的资本支出，这不是价值投资的类型，赌博的短期收益是情绪和运气。趋势是好的），虽然菜头不关心这个，但是在基本面和财务指标没有参考的情况下，我们只能谈这个，仅此而已。

@yihualu

亿华录主要从事城市数据的综合存储和系统集成。与浪潮等公司几乎是同一类型的公司，只是亿华录的主营业务是G。由于政府项目的结算通常需要资金压力，公司现金流一直不理想，而同类型基本上没有良好的现金流。IBM把这项业务卖给联想，也是因为它占用了太多的现金流。

近年来，我国的转型让这些相关的科技公司受益。但是，一旦未来行业景气度（关注度）下降，回归业绩水平，这些企业将难以跨越周期。这个行业的竞争非常激烈。这种类型的公司必须形成一个大的规模（并且需要大量的资本支出）才能用完。因此，综合来看，对于没有被to G垄断的公司，菜头的建议并不适合长期持有。

短期博文景气和景气获利，市场估值高涨，这是节奏控制的问题，长期业绩发布，菜头不看好，目前微薄的利润都是大资本支出后调整的，没有参考资料太多。总的来说，我并不看好所有存储公司。如果非要二选一，浪潮综合实力最强。但我还是不建议个人投资这些行业，个人看法。

@ST冠福

我有一个建议，卖掉它。因为不知道怎么分析，这样的公司以后很有可能会被退市。如果公司退市，你的钱就等于没有了。

菜头写了这么多好公司，随便找几个投资，想稳就买一些金融地产险，买一些风险承受能力比较高的高科技优质生物制药公司，总之，普通投资者，远离任何ST股，尤其是注册制后，价值越来越低。

这种公司，在目前的环境下，只要市场回调，可能很快就会触发退市，那就干吧，我给你一个建议，收你66元，这家公司没什么可分析的，它的生意 做买卖的生意。过去可以通过金融手段进行调整，每两年赚取一些利润来保住壳子。注册制后，留壳就没意义了，卖掉吧。

@USTIFLYTEK

科大讯飞是科技股中最稳定的公司之一。它没有什么可说的它的竞争力。它几乎总是领先于同类公司。它的利润释放也很稳定，财务也比较健康。

总之，对于科大讯飞这样的龙头企业来说，目前的任何估值都是无效的，只是市场预期而已。只要市场预期还在，科大讯飞就没有问题。在未来的人工智能入口和场景交互中，语音是必须要准备的技术，科大讯飞的语音技术，具有碾压同行业的优势。

因此，我个人认为长时间持有是没有问题的。至于你说的压力位和阻力位的问题，其实是整个市场牛熊市的问题。牛市公司股价的高点和熊市股价的低点普遍平稳向上。因为大家都知道它是一家好公司，里面有大量的机构和个人价值投资者，涨跌都很难。只需购买并使用它即可赚取时间收入。

由于篇幅有限万科上市公司基本面分析，我们先贴出这些公司。感谢这些童鞋的打赏。您的问题应视为对其他相关朋友的贡献。

有人问我，既然看好三傻，那三傻怎么选？

先说一下我看好三傻的逻辑。其实很简单。首先，金融是立国之本。只要看好国运，理财就没有问题。

其次，全球经验表明，在现代社会，在任何高速发展的经济体中，房地产行业都会持续增长。只要经济继续保持快速增长，房地产行业就会继续保持繁荣。历史上，伦敦、巴黎、纽约，新加坡、香港等任何地方，都是如此。

第三，保险业，这包括两个方面，一是增量市场，中国整体保险渗透率与世界主要经济体还有很大差距，这是增量空间。二是库存空间。未来，保险业将集中于龙头企业。随着国民收入的增加，保单单价将不断提高。这类似于茅台的涨价，具有一定的抗通胀属性。

那么，在公司层面，你如何选择？

我个人的观点是：银行的未来是零售业务。传统上，他们依靠利差来赚钱。买卖债券赚钱的好日子会越来越难。优秀银行未来的突破口在于零售业务，谁来做零售业务？如果业务做得好，他们在增值服务中从用户那里赚到的钱越多，他们的竞争力就越强。暂且，在A股市场，我将银行分为三个梯队：当然，这个分类没有考虑当前股价和估值的影响，只是从银行质量的角度进行分类。

最佳类别：招商银行和宁波银行。这两家银行在管理能力和零售业务上都做得很好。它们也是菜头认为在A股上市的40多家银行中最值得长期投资的。两家银行之一。

二是平安银行和兴业银行。平安银行背靠大树，未来零售业务可期。兴业银行估值极低，资产质量不断提升，基本面存在反转机会。

最后是5大银行，目前极低的PB，稳定的股息收益率。

然后，房企、房企、财投考虑三个最重要的核心指标：现金储备、有息负债、发债成本。

现金储备决定了公司在当前环境下抵御风险的能力。菜头看好房地产已久，但未来一两年，房地产行业将大幅洗牌，这也是必然的事情。只有活到黎明，才能看到明天的太阳。

二是有息负债和债券发行成本。因为这三条红线万科上市公司基本面分析，未来房地产从二级市场获得融资或者银行贷款的难度会越来越大。发行公司债券将成为优秀企业的主要融资方式。因此，发行债券的成本直接反映了投资者对公司的认可程度。比如万科公司债是3-4点，融创是6-6点。7分，融创不是小公司，很多小公司成本较高。

所以你看，如果按照2年最快的房地产资金周转效率来计算，万科等公司在资金使用成本上只低了5个点左右。这5分相当于万科直接升值。5个百分点的净利润率。

因此，未来谁应该投资房地产是不言而喻的。

最后，说到保险，未来保险业的竞争也应该是为头的。目前最好的公司中，友邦保险是近几年国内市场增长最快的，但友邦保险是一家在香港上市的外资企业，利润约为中国平安的三分之一，市值为已经是平安的三分之二。股价已经提前反映了市场预期。

第二个是平安。连日来，中国平安一直在学习友邦保险改革成功的代理人制度，一直处于学习追赶的状态，目前中国平安的市盈率接近历史底部区域。菜头认为，投资风险并不大。

嗯，今天就来说说这个吧。让我再解释一下。菜头的每一篇文章，每一个公司，都是从三年五年的角度出发的。你要问菜头这些公司明天会不会涨。一个月能涨多少，菜头真的没有这个本事，我做不到。

更深入分析，首发于公众号CT600519《菜头日记》，关注博学社区（无广告，无推荐股，无手续费，无粉丝，只有良心群深度交流），有干货每天更新！