新三板的“新眼光”(430140)此题

作为直接或间接骗过几家公司在新三板上市的前FA，我愤怒地回答这个问题。

关于必要性，我只说一件事，对于与政府、国企、事业单位打交道较多的公司来说，去新三板的利大于弊。

举一个非常典型的例子。杨浦区第一家在新三板挂牌的公司叫“新视界”（430140）是我之前公司的财务顾问。新视界是传统眼科医疗器械的数字化转型，拥有有一定的科技含量。2012年新视界在新三板挂牌的时候，年营收只有500万左右。2013年年中见到他老板的时候，他穿着休闲卫衣。然而，半年利润已经800万了，现在不接单了，明年业绩留点增长空间，每天都能上班，很舒服。

这种爆炸式增长背后的逻辑不难理解。新视野的目标客户是医院，最赚钱的客户是上海排名前三的医院。他们的老板曾经说过，刚开始创业的时候，他们不敢进新华医院、中山医院等前三名医院的大门，因为这些医院太厉害了，怕被炸飞。新的目光落在了新三板之后，作为一个典型的例子，杨浦区区长特地请他们的老板关上办公室的门，聊了两个小时。想一想，与系统做生意最难的就是在系统内获得认可和信任。经区长约谈后，其他都不需要了。只要区长匹配和介绍一些卫生系统的资源，就意味着整个上海这家大医院都开了新的大门。作为多层次资本市场的重要组成部分，新三板也相当于对公司的背书。你可以用你的股票代码来欺骗你的客户，告诉他们你的产品和服务的质量是有保证的，你看，这并不是资本市场都认可的。新视野最近拿到鼎晖投资3000万，听说是新三板转板到创业板的典型例子，通过绿色通道直接进入创业板。 （当然，作为一定历史条件的产物，新视野的案例具有一定的不可复制性）

新三板很多公司最大的担忧是，上市后就已经是上市公司了，年税也不是那么容易逃过的。税收肯定会增加。但是，我在这里要说明的一点是，如果您主要与政府、国有企业和事业单位做生意，那么纳税就是一种投资。政府资源有限，而且很现实。他只会专注于支持那些向我缴纳更多税款的公司。曾与上海市中小企业办、金融办、经信委、科委等多个区的中小企业部委打过交道。一个部门只有几十人，全区就有几万人。公司，他们应该为谁服务？当然，税收清单被拉出来是为了服务那些缴纳更多税款的公司。所以，打通政府的人脉，尽量多交税是一条捷径（当然别忘了交税，也别忘了打电话叫牛奶喝）。张五常并不常说，中国经济发展如此之快，很大程度上是地方政府之间的竞争。我在上海见过很多NB公司。他们交了很多税，他们不必在政府领导人面前假装是孙子孙女。如果你不给我资源或者让我不开心，我会搬到其他地区。知道谁跪下舔谁。现任地方政府是一家招商引资公司。

上面说了，新三板有这么多好东西有必要垫资开科创板，到头来还是不好，或者哪些公司不适合新三板。在我看来，传统行业完全市场化、与制度打交道少、科技含量低、后续发展乏力的公司不适合在新三板挂牌。一句话总结，从投资的角度来看，投资价值不大的公司不需要也不需要挂牌。资本市场不适合你。就算上了新三板，也走不了多远。考虑到付出的各种成本，再加上新三板相对较差的融资能力和流动性，还真不如一个人玩。 ZF并不傻。之所以敢说超过100万的挂牌中介费都贴给你，就是以后收税的时候收回来。

最近出台的做市商规定好像是说有必要垫资开科创板，新三板上市公司的保荐经纪人必须是其做市商。如果是这样的话，那么证券公司未来将加大对新三板上市公司的筛选力度。一家公司在资本市场上没有希望走得更远，估计到时候愿意赞助的券商也不多。