深圳证券交易所主板与中小板正式合并首批登陆深市新主板的公司

4月6日，经中国证监会批准，深交所主板与中小板正式合并。未来深交所将形成以主板和创业板为主体的市场格局。合并后，原中小板上市公司证券类别变更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变。同日，中农联合等3家公司在深交所挂牌上市，成为首批登陆深交所新主板的公司。

整合是大势所趋

2000年初，深圳主板暂停发行新股。 2004年5月，为拓宽中小企业直接融资渠道，逐步推进创业板建设，深交所在主板内设立中小板。经过近17年的发展，中小板上市公司不断发展壮大深交所中小板公司管理部，在市值、业绩、交易特征等方面逐渐与主板趋同。

中国证监会市场司副司长皮六义曾表示，深交所主板和中小板在发展中也暴露出一些问题，比如同质化。主板结构和主板结构的长期固化。因此，深交所主板与中小板的合并是一次以问题为导向的改革，有利于优化深交所的板块结构深交所中小板公司管理部，形成主板与创业板各司其职的发展格局。相得益彰。

另外，设立中小企业板的初衷之一是探索创业板的建设，在创业板尚未开放的背景下，为中小企业提供融资平台。传财证券首席经济学家陈力表示，2009年成立的创业板经历了10多年的发展，现已形成900多家上市公司、总市值超过10家的投融资平台。万亿元。

深交所新闻发言人表示，两板合并的实施是顺应市场发展规律的现实需要，是构建简洁明了的市场体系的内在要求。陈力表示，“这次合并是大势所趋。一方面，深圳主板IPO发行停滞多年，在一定程度上，融资功能并没有发挥太大作用。另一方面，随着近年来企业的快速发展，一些中板公司已经不合理地用‘中小板’来定位为大型成熟上市公司。”

市场结构更加优化

今年2月5日，经中国证监会批准，深交所启动主板与中小板合并（以下简称“两板合并”）筹备工作板）。在证监会的总体指导下，深交所会同市场各方，遵循“两统一一、四不变”（两“一”是指统一业务规则和操作监管主板和中小板模式；四个“不变”是指发行条件、投资者适当性制度、交易机制、证券代码和简称）的总体思路，扎实开展各项工作。

在两板合并业务规则整合过程中，深交所对交易规则、融资融券实施规则、高速过户等七项规则进行了适应性修订指导意见，废止《部分保荐机构试行规定》等2个文件，包括《监事会制度的通知》，主要涉及删除中小板相关表述，统一中小板定义高交割、调整相关交易指标计算基准指数、取消连续监事会制度。上述调整安排于4月6日两板合并实施时生效。

本次合并是全面深化资本市场改革的重要举措。深交所新闻发言人表示，合并后深交所将形成以主板和创业板为主体的市场格局，有利于明确不同板块的功能定位，增强深交所的活力。一般资本市场；有利于充分发挥深圳市场的作用。发挥作用，推动完善资本要素市场化配置体制机制，更好服务粤港澳大湾区建设和中国特色社会主义先行示范区建设。

更好地服务实体经济

此次合并是否会加速市场扩​​张？对此，深交所新闻发言人表示，根据相关规定，在《关于启动主板与中小板合并筹备工作的通知》发布后的过渡期内在合并完成前，将维持目前企业发行上市的安排。合并后，主板发行上市条件与原中小企业板相同，保持不变。原中小企业板证券类别变更为“主板A股”，相应证券代码范围并入主板使用。发行审核安排不变，在审公司无需重新申请材料，不会对公司发行上市产生实质性影响。

前海开源基金执行总经理杨德龙告诉记者：“两板合并后，深圳主板上市条件不变，公司不会有新的上市渠道，发行节奏不会发生变化，市场扩张或发行节奏加快对整个股市的影响较小。”

中小板与主板合并对支持实体经济有何影响？杨德龙表示，中小板与主板合并后，深圳主板市值将达到23万亿元，占A股总市值的20%，企业数量将超过30%。未来，将吸引更多有实力、有潜力的企业落地深圳。同时，部分企业将通过注册制在创业板上市。深交所通过两板合并，可以更加集中精力支持实体经济转型升级。

陈力表示，深圳主板与中小板的合并，是我国资本市场建设中强化融资功能、盘活市场存量政策的进一步体现。合并后，深交所主板将主要支持相对成熟企业融资发展，做优做强；而创业板所服务的企业则更倾向于成长型的初创企业。

红塔证券首席经济学家李麒麟认为，此次合并将进一步优化多层次资本市场生态，为处于不同发展阶段、不同特色的企业提供全生命周期的融资服务。同时，在全面推行注册制的大方向下，部门合并也可以理解为“先行一步”，为后续全面注册制的推进打下坚实的基础。

中小板与主板的合并并未对A股走势产生重大影响。截至4月6日收盘，上证综指下跌0.04%，收于3482.97点；深成指下跌0.28%，收于14083.34点；创业板指数下跌0.72%，收于2831.60点。两市成交总额6602亿元。