券商应指定至少一名证券分析师参与撰写投价报告的相关工作

规范分析师与投行部门之间的沟通

根据征求意见稿，证券公司应当至少指定一名证券分析师参与撰写报价报告的相关工作。凡参与投标报告撰写工作的科研人员，均应提前办理跨墙审批手续。参与跨墙的证券分析师一经确认，不得随意调整。

在撰写投资报告的过程中，投行业务部人员与证券分析师可以就分析师参与的首次公开发行项目的基本情况进行沟通，但不得讨论分析师的盈利预测和估值。等投资分析内容交流。上述交流必须有证券公司合规部门人员陪同或参加，包括但不限于邀请合规部门人员参加座谈会、相互发送邮件抄送合规部门人员、邀请合规部门人员人员参加电话交流等必要的交流方式。

在撰写行情报告过程中，禁止投行营业部人员、股票发行承销部人员、发行人和证券分析师以单独或联合等方式组织会议、研讨会等线下和线上会议讨论分析师的盈利预测和估值等投资分析内容，以及发行定价的范围。中国证监会或中国证券业协会允许的除外。

盈利预测和估值结论应由分析师独立做出

根据征求意见稿，投标报告的盈利预测和估值结论由证券分析师独立决定。发行人、投资银行业务部门、股票发行与承销部门人员，以及证券公司内其他相关利益相关者和部门，不得以任何理由或者方法对证券分析师施加压力，以实现盈利预测和估值结论。目的。禁止的行为包括：

(一）更改发行人的行业归属，要求证券分析师根据指定行业进行估值比较；

(二）干扰证券分析师对盈利预测的假设，要求证券分析师参考发行人、投行部门人员或任何第三方的预测结果进行盈利预测；

(三）向证券分析师请求估值范围；

(四）要求投标报告中的估值方法、估值参数、可比公司选择等，干扰证券分析师独立作出估值结论；

(五）以其他承销商意见、战略配售对象意见等第三方意见为由《证券投资分析》平时作业，要求证券分析师调整估值结论；

(六）报告完成前请证券分析师报告盈利预测和估值结论，或要求有估值结论的财务模型；

(七）通过研究部门负责人、投标报告质量和合规审查员间接影响分析师的分析和结论；

(八）任何其他可能影响分析师独立判断的行为。

禁止公开招标报告内容以规范分析师参与路演

根据征求意见稿《证券投资分析》平时作业，招标报告书撰写、审核后，由研究部按规定提供给股票发行与承销部，再由股票发行与承销部提供给网下投资者部门按规定。此外，研究部门和证券分析师不得向其他人员提供行情报告和与报告相关的工作底稿。

证券分析师在参与撰写行情报告相关工作时，应严格遵守信息保密要求，妥善保管与行情报告相关的书面或电子稿件，严禁泄露本行未公开信息。发行人及报价报告的内容。 .

在招股说明书公布前，证券分析师不得对拟参与战略配售的投资者进行项目相关路演。证券分析师不得在发行人和主承销商为拟参与战略配售的投资者举办的路演推介活动中发表意见和意见。

招股说明书公布后，证券分析师可以对线下投资者进行路演，但应与发行人路演分开进行。证券分析师路演推荐内容不​​得超出报价报告等公开信息的范围，不得对投资者的报价方案提出建议，不得对二级市场股票的交易价格进行预测。