“百分点”三季度GDP增长3.9%，这个关键因素贡献明显：占比超5成，需求持续恢复

今天，财经视野小溪给大家讲讲来自时代财经的《三季度GDP增长3.9%，这个关键因素贡献明显：占比超5成，需求持续恢复》。

10月24日，中国三季度经济数据出炉。

据国家统计局初步核算，三季度国内生产总值增长3.9%，略高于市场预期。前三季度，国内生产总值870269亿元，按不变价格计算，同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点。

随着稳经济一揽子政策持续落地，中国经济正恢复向好。据国家统计局分析，三季度经济明显好于二季度，生产需求持续改善，就业物价总体稳定，民生保障有力有效，总体运行在合理区间。

图源：时代周报记者 王晨婷 制

国家统计局国民经济核算司司长赵同录分析称：“三大需求持续回升，恢复发展后劲增强。”时代周报记者注意到，前三季度，消费、投资、出口对经济增长的贡献率分别为41.3%、26.7%、32%。对比去年65.4%、13.7%、20.9%的经济增长贡献率有明显区别。

“净出口对GDP的贡献提升，体现了我国外贸较强的发展韧性。值得关注的是，进口的增长也对经济增长有促进作用，如更多消费品的进口，对于促进消费、改善人民生活也很有意义，同时也将推动要素市场的全球资源配置。”商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究所副所长白明告诉时代周报记者，今年投资对于经济增长的拉动值有所增长，投资结构也有进一步优化，避免过度的无效投资，而是明确投资最终目的在于满足人民的消费需要。

基础设施投资持续发力

进入“金九银十”传统旺季，基础设施建设加快推进，一批重大项目正抓紧形成实物工作量。

前三季度，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.9%，增速比1—8月份加快0.1个百分点，连续两个月小幅回升。

其中，制造业投资稳中有升，同比增长10.1%，增速比1—8月份加快0.1个百分点。电气机械和器材制造业投资增长最快，达39.5%，酒、饮料和精制茶制造业投资增长34.5%。

基础设施投资则持续发力。前三季度，基础设施投资同比增长8.6%，增速比1—8月份加快0.3个百分点，已实现连续五个月回升。其中，水利管理业投资增长15.5%，公共设施管理业投资增长12.8%，信息传输业投资增长12.2%。

高铁基建（图源：图虫创意）

基建投资是当前稳定经济大盘的重要抓手。中原银行首席经济学家王军告诉时代周报记者：“今年稳增长的主要拉动力量，是在稳经济一揽子政策及接续政策支持下的基建投资，后续依然会如此。投资结构的变化也印证了这一点：制造业投资基本稳定，房地产投资成为拖累因素。因此，依靠基建投资来进行对冲，稳定宏观经济大盘。”

时代周报记者注意到，近期，政策性开发性金融工具持续落地。在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，近期国务院要求再追加3000亿元以上额度，并可以根据实际需要扩大规模。

作为基建资金的重要来源，专项债方面，今年已新增专项债规模高达3.65万亿元。此外，还有5000多亿元结存专项债额度将在10月底前发行完毕。

据财政部介绍，5000多亿元专项债结存限额将重点支持交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链等物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程，以及新能源项目和新型基础设施项目建设。

这意味着，政策加码持续，基建增速还将进一步攀升。财信研究院副院长伍超明亦认为，基建投资受益于资金和项目支持继续加码，四季度增速有望保持在10%以上。

消费需求延续恢复态势

随着稳经济政策效能的不断释放，投资对于经济恢复的关键作用增强。前三季度，资本形成总额对经济增长贡献率为26.7%，拉动GDP增长0.8个百分点。

拉动经济的另外两架马车中，外贸韧性十足，净出口也实现较快增长。前三季度，货物和服务净出口对经济增长贡献率为32.0%，拉动GDP增长1.0个百分点。消费需求也总体延续恢复态势，对经济发展的基础性作用逐步巩固。前三季度，最终消费支出对经济增长贡献率为41.3%，拉动GDP增长1.2个百分点。

“从三驾马车对于GDP的贡献率来说，还是以消费作为核心。今年前三季度，消费的总贡献率较往年有所降低，也确实反映了今年消费活动在一定程度上受到影响。”北京社科院研究员王鹏告诉时代周报记者，不过，单从三季度数据来看，消费需求恢复明显。三季度最终消费支出对经济增长贡献率为52.4%，拉动GDP增长2.1个百分点。

不过，王军也提到，“三驾马车”在支持中国经济增长的韧性的同时，也显示了一定的隐忧，如消费和房地产投资明显拖累增长，基建投资可持续性会逐渐减弱，制造业投资高增长难度亦较大，外需受全球经济衰退预期影响，未来也会有较大向下波动的风险等。“因此，高质量发展需要逐步提高消费占比，从脆弱性较强的投资拉动、外需拉动，向消费驱动、创新驱动转变。”

图源：图虫创意

具体从消费数据来看，前三季度，社会消费品零售总额320305亿元，同比增长0.7%，增速比1—8月份加快0.2个百分点。其中，三季度增长3.5%，但9月2.5%的增速较8月份又有2.9个百分点的回落。

国家统计局贸易外经司司长董礼华分析指出，前三季度，疫情对消费市场产生一定影响，餐饮企业和小微商贸企业恢复程度较低，消费市场恢复基础仍需巩固。

从居民人均消费支出中，也可见消费市场的基本情况。前三季度，全国居民人均消费支出17878元，扣除价格因素，实际增长1.5%，实际增速比上半年提高0.7个百分点。其中，城镇居民人均消费支出比上年实际下降0.2%，农村居民人均消费支出实际增长4.3%。

此外，时代周报记者还注意到，农村居民收入和支出增长均快于城镇居民，且这两年的增速差有加大迹象。

值得一提的是，绿色升级类商品销售增势良好。前三季度，新能源汽车销售呈快速上升态势。据汽车流通协会统计，前三季度新能源乘用车零售387万辆，同比增长113.2%。

今年以来，购置税减半等中央和地方促消费政策效果立竿见影，汽车月产销快速增长。9月，新能源汽车产销再创历史新高，预计四季度将继续保持较快增长。

对于四季度消费整体的走势，伍超明认为，消费增速有望延续回升势头，但私企盈利困难、居民收入改善有限犹存，消费回升高度有限，全年消费增速约在1-2%。从GDP来看，内需接力，弱势企稳，预计全年GDP增长3.5%左右。

王军则对四季度乃至明年中国经济可保持谨慎乐观，在他看来，弱复苏大概率仍会延续。“第三季度已经开始出现经济回升，并大概率延续至四季度，未来向好依旧可期。预计全年有望实现3-3.5%左右的增长。”王军告诉时代周报记者。

好了，关于三季度GDP增长3.9%，这个关键因素贡献明显：占比超5成，需求持续恢复就介绍到这。